开发商资金链捉襟见肘 信托偿付风险隐现

　　随着2009年集中发行的房地产信托陆续迎来兑付期，房地产信托偿付风险隐现。

　　据财新网昨日报道，中金公司发布发布报告预测，2012年开始，房地产行业将迎来集合类信托偿付高峰，预计到期规模高达2000亿-2400 亿。

　　分季度看，第三季度“集合类信托”融资将到期约1000亿规模，其他季度单季度也在350-500亿元左右，届时，融资到期偿付的风险将显现。

　　国务院发展研究中心金融研究所研究员陈道富昨日则对早报记者说，2012年2-4月和7-9月，“这两个时间段将是信托产品集中到期的高峰期”。

　　据中金统计，2007年开始，投向房地产行业的信托资产占比逐年提高，从2008年到2011年中期，投向房地产业的信托资产分别同比增长了63%、82%、133%和92%。从来源看，“集合类信托”因报酬率较高，成为过去两年支持开发商非银行平台融资的主要渠道。

　　由于房地产信托的到期期限相对较短，平均1.6-1.8年左右，从2012 年开始将是房地产业集合类信托偿付的高峰，届时将给开发商的资金链带来严峻考验。

　　显见的是，过去一年房地产销量明显下滑，原本资金链没问题的开发商已经日渐感受到捉襟见肘的压力。

　　北京虎杰投资资深分析师张寅日前甚至判断，“超过半数的信托产品将面临不能到期兑付的风险。”