库存减少发货量却增加 铁矿石价格在矛盾中继续纠结

　　上周铁矿石价格依旧保持高位，山东港口PB粉主流现货价格450-460元/吨，唐山港口PB粉主流现货价格470-480元/吨，较前一周上涨20-30元/吨。目前市场焦点在于两个相互矛盾的数据：不断增加的外矿发货量和不断减少的港口库存量。

　　数据显示，5月中下旬以来澳大利亚对中国的铁矿石发货量已经恢复正常。而巴西铁矿石的发货量，在5月份最后一周(5月25-31日)达到760万吨，为进入2014年以来的新高。根据澳矿到中国口岸的时间约25天，巴西矿40天左右，在6月中下旬这些发货量将集中到港。

　　然而据联合金属网6月9日统计，本周二全国42个港口铁矿石库存8461万吨，较上周五下降65万吨，较上周二下降155万吨。按原口径统计为8072万吨，较上周五下降22万吨，较上周二下降137万吨，全国42个港口日均疏港量为268万吨。

　　库存的持续降低，要么意味着到货量持续减少，要么意味着需求持续增加。

　　中国海关总署周一公布的数据显示，中国5月铁矿石进口量环比下滑12%，同比下滑8.4%，缩减至7087万吨，创下2月以来的最低水平。如果按照月度工作日对数据进行调整，那么5月的进口量则是去年11月以来的最低规模。

　　该数据与发货量产生矛盾。有市场人士对此表示，许多目的地为中国的铁矿石都被发运到马来西亚进行混矿，并未直接到港，因此导致了进口量和库存的降低。

　　另有市场人士表示，现在市场上货确实不多，即使是6月份到港量也不是很充足，很多工厂现在在买6月到港的货物却无法买到。

　　需求方面，进入6月份后，随着高温、多雨天气的增加，钢市不可避免地将进入需求淡季。后期钢铁企业安排高炉检修、压缩产量的概率大大增加，这会自然而然的影响到对铁矿石的需求。

　　综上各种因素来看，铁矿石各类数据之间存在矛盾，而近期矿价也持续在60美元附近震荡纠结。

　　但对于外资投行来说，矿价未来仍将下行。花旗集团（Citigroup）近期对铁矿石这一大宗商品的长期价格预测值下调三分之一，至每吨55美元，并预计在2016至2018年间该大宗商品的平均价格约为每吨40美元。

　　高盛在昨日发布的研报中重申，全球供应过剩将进一步加剧，铁矿石反弹不会持续下去。分析师Christian Lelong和Amber Cai认为：“铁矿石反弹行情已时日无多。” 他们表示，价格将回落至每吨50美元以下。虽然相对高价在短期内可能会持续，但价格需要再度下滑才能迫使高成本矿井关闭以平衡市场。而这波上涨给了投资者做空的机会。