独家：两会关键词看钢材需求价格走势

　　2011年两会正在紧锣密鼓地召开，温家宝总理政府工作报告提出今年及“十二五”各项预期目标，发改委发布并详细解读“十二五”规划纲要。钢铁行业是国民经济支柱行业之一，市场运行与宏观经济、政策走向密不可分。那么，“两会”将对钢铁行业发展及市场运行产生何种影响？笔者列举出关键词，并简要分析其对钢材需求及价格走向的影响。

　　关键词之一：GDP预期增8%

　　在今年政府工作报告中，温家宝总理指出，2011年，是“十二五”开局之年，做好今年的工作对于完成“十二五”各项目标任务至关重要。同时提出今年国民经济和社会发展的主要预期目标，其中国内生产总值（GDP）增长8%左右；经济结构进一步优化；居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内；国际收支状况继续改善。

　　很显然，GDP预期增长8%的预期目标虽略低于近几年增速，但传递出中国经济将平稳较快增长、更加注重经济结构的调整以及不再盲目追求速度的信号。钢铁行业与宏观经济息息相关，稳定的宏观经济环境能够为钢材需求提供保障，钢材需求将因此稳步增长，全年粗钢表观消费量突破6.3亿吨，同比增幅在6%左右。

　　关键词之二、稳物价

　　和去年政府工作报告相比，今年报告的结构有较大变化，政府重点工作的第一项即为“保持物价总水平基本稳定”，“要把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”。政府工作报告结构的调整足以表明最近半年来物价上涨所带来的通胀压力以及政府稳定物价的决心。在笔者看来，为稳定物价、进一步抑制通胀，政府将继续出台紧缩政策或措施，存款准备金率及存贷款利率均有望继续上调。温总理在报告中也强调，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，更加注重稳定物价总水平，防止经济出现大的波动。持续紧缩政策对于资金密集型的钢材市场来说，属于利空消息，近期已有部分商家和终端用户反馈资金相对偏紧，显示前期紧缩政策已初见成效。但从另一角度来看，物价上涨压力折射出通胀环境短期难以发生根本性转变，而在通胀预期下大宗商品价格多呈上涨态势，有利好于钢市运行。就全年而言，经济学家普遍认为CPI将呈现前高后低走势，预示着下半年宏观政策可能相对偏松。

　　关键词之三：信贷资金

　　从信贷和资金角度来看，温总理表示将实施稳健的货币政策，保持合理的社会融资规模，广义货币即M2增长目标为16%。健全宏观审慎政策框架，综合运用价格和数量工具，提高货币政策有效性。提高直接融资比重，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化投融资需求。广义货币增长16%虽略低于近年增速，但总体符合未来经济增长的需求。

　　关键词之四、积极财政政策

　　今年国家将继续实施积极的财政政策，保持适当的财政赤字和国债规模，同时要着力优化财政支出结构，增加“三农”、欠发达地区、民生、社会事业、结构调整、科技创新等重点支出。毫不放松地抓好“三农”工作一如既往成为政府工作的重中之重，中央财政用于“三农”的投入拟安排9884.5亿元，比上年增加1304.8亿元。并表示要大兴水利，全面加强农业农村基础设施建设，重点加强农田水利建设、中小河流治理、小型水库和病险水闸除险加固以及山洪地质灾害防治。大兴水利尤其是针对广大农村的水利建设也需要大量钢材。另外，政府正在讨论提高个人所得税起征点，合理调整税率结构，切实减轻中低收入者税收负担。个税起征点有助提高消费品需求，比如小家电及生活电器等，将间接利好钢材。

　　关键词之五、保障性住房

　　在政府工作报告中，温总理指出，稳定房价和住房保障工作实行省级人民政府负总责，市县人民政府负直接责任。并要加快完善巡查、考评、约谈和问责制度，对稳定房价、推进保障性住房建设工作不力，从而影响社会发展和稳定的地方，要追究责任。为此，政府决定今年新建保障性住房1000万套，较去年的580万吨大幅增长72%，“十二五”期间将建设3保障性住房600万套，使保障性住房覆盖率达到20%。

　　保障性住房建设需要大量钢材，且以螺纹、线材为主，按各类保障性住房面积要求取中间值即55平方米，用钢量取中间值即每平方米耗钢量62-65公斤，综合测算1000万套保障性住房需要用钢材达3460万吨。需要注意的是，保障性住房建设面临资金、土地等难题，且从近几年建设情况来看，最终完工量最多达到计划量的60%左右。况且今年国家对商品住宅调控力度非常大，商品房投资增速放缓趋势较为明显，必将减少用钢量。因此不必过高预估保障房对钢材需求的拉动作用。

　　关键词之六、扩大内需

　　与去年一样，今年温总理再次强调扩大内需的重要性，指出扩大内需是我国经济发展的长期战略方针和基本立足点，也是促进经济均衡发展的根本途径和内在要求。要继续增加政府用于改善和扩大消费的支出，增加对城镇低收入居民和农民的补贴，继续实施家电下乡和以旧换新政策。家电下乡和以旧换新政策等刺激内需的政策措施有助带动钢材尤其是板材需求，据了解，2010年全国家电下乡产品累计销售7718万台，实现销售额1732.3亿元，同比分别增长1.3倍和1.7倍。

　　关键词之七、区域协调发展

　　温总理政府工作报告提出要全面落实各项区域发展规划。坚持把实施西部大开发战略放在区域发展总体战略的优先位置，认真落实西部大开发新十年的政策措施和促进西藏、新疆等地区跨越式发展的各项举措。全面振兴东北地区等老工业基地，继续推进资源型城市转型。大力促进中部地区崛起，进一步发挥承东启西的区位优势。积极稳妥推进城镇化，城镇化率从47.5%提高到51.5%，完善城市化布局和形态，不断提升城镇化的质量和水平。继续加强基础设施建设，进一步夯实经济社会发展基础。

　　无论区域经济发展还是城镇化率的提高，首要工作是加强基础建设，意味着需要消耗钢材尤其是以螺纹、线材为主的建筑用钢。

　　关键词之八、优化产业结构

　　加快构建现代产业体系，推动产业转型升级。一是改造提升制造业，加大企业技术改造力度，重点增强新产品开发能力和品牌创建能力，提高能源资源综合利用水平、技术工艺系统集成水平，提高产品质量、技术含量和附加值。二是加快培育发展战略性新兴产业。积极发展新一代信息技术产业，建设高性能宽带信息网，加快实现“三网融合”，促进物联网示范应用。

　　在笔者看来，推进产业转型升级无疑有利于钢铁业。因为无论是提升制造业还是加快培育发展战略性新兴产业，均需要钢材支撑，同时用钢行业升级必将对钢材质量、性能要求更高，有助于带动钢铁行业产品结构调整与优化。

　　综合来看，从“两会”相关关键词来看，我国经济有望实现平稳增长，有望为钢材需求稳定增长提供保障，预计全年粗钢表观消费量同比增长6%至6.3亿吨左右。同时国内外较为严重的通胀环境将令钢价底部高于去年。不过，由于商品特性等原因，几乎每年钢材价格都不会呈现单边走势，今年亦是如此。就短期而言，国内钢材市场已经历3周左右下跌行情，基础品种期现货累计跌幅最高达300-450元，跌幅高于其它大宗商品，短期超跌后有修正需求。当前钢价明显低于钢厂订货成本，再加上前期低价资源得到消化，严重倒挂能够起到强烈支撑作用，局部地区低位成交放量是有力证据。而受“两会”利好带动，资本市场有所好转，能够对近期心态明显转差的钢材市场起到提振作用。另外，尽管主要原料价格有所松动，但生产成本高企或多或少能起到支撑作用。由此预计国内钢材市场在近期有望出现反弹行情，反弹幅度和空间要看相关要素及动态变化，暂看200元/吨左右。至于中期走势，笔者并不看好，因为价格周期、库存等相关风险正在积聚。