以矿争天下 山东黄金有多少资源可期待

黄金价格近来持续上涨，而与黄金有关的上市公司也成为市场宠儿。其实，国内企业对黄金资源的争夺早已暗流汹涌，每一处矿产资源，都会引起众多公司竞争。业内人士感叹：现在拿到年产一吨的金矿真是太难了。　

　　恰在此时，6月7日，山东黄金以51590万元收购平邑归来庄金矿70％股权，此前半年，2008年12月24日，公司刚以26174万元收购赤峰柴胡栏子黄金矿业公司73.5％股权，之前还收购了金仓、玲珑、三山岛、沂南、鑫汇金矿……几年时间内，山东黄金资源储备及生产能力直线上升。　

　　山东黄金集团在全国范围内收购矿产资源更引人注目：2008年，国内新发现的“五座金山”中的两座山东莱州寺庄金矿、海南抱伦金矿被其收入囊中，今年5月26日，又通过发行企业债募集资金收购了河南嵩县九仗沟金矿、山东蓬莱市河西金矿等。投资者对山东黄金集团强大的资源扩张能力赞叹不已，并期待着能将其取得的资源注入上市公司。　

　　山东黄金，还有多少增长潜力？　

　　资源储备成为生命线　

　　追溯山东黄金如今一系列收购行为，源头起于2006年山东黄金集团董事长的变动。投资界认为：管理团队是一个企业中仅次于商业模式的重要因素。2006年3月，山东省委一纸任命，让王建华单枪匹马来到山东黄金集团。　

　　第一次到山东黄金集团的矿上去，给王建华留下非常深刻的印象：“看到的是一堆矿。同一个矿层、同一个矿种、同一性质的矿石，同一模式的采、选、冶，完全同质化的生产，却要分割成好几个单位，好几个矿，各有各的设备、仓库、后勤，一堆人围着一堆矿低效地生产。”王建华表示：“国外一个大型企业，差不多相当于国内整个行业的产量。矿业的目标是集团化、大型化、数字化。否则就不可能有现代化的矿山。”　

　　王建华给山东黄金绘就这样的图景：“用两年半时间实现黄金矿山脱胎换骨的转变”，“争做全国黄金第一”。而其采用的战略，则是“整合内强机制，外扩抢占资源”。　

　　山东黄金集团开始雷厉风行推动矿山整合。2006年底，山东黄金矿长们签订的考核指标中，要求平均吨矿开采成本每年下降10％。当时许多人包括众多的机构投资者在内都认为这是不可能的，然而，2006年、2007年、2008年，山东黄金吨矿开采成本每年下降幅度都达到了15％。比如2007年，下属新城金矿签订目标吨矿成本同比下降为18.41％，4个月后，其成本同比降幅就达到23.42％。山东黄金股份公司从2006年的自产金5.2吨，上升至2008年的15.55吨，净利润由2006年的1.28亿元上升至6.65亿元，增长519％。　

　　效益的提高使资源储备不足的矛盾更加凸显。山东黄金在内强机制的同时，更在意抢占资源。不足百吨的资源储量，如果年产金16吨，5、6年之后就会“断粮”。王建华说：“我们守着不到一百吨资源了，再怎么守？山东黄金几万人吃的是开矿这碗饭，资源少了，心里就慌。”从2006年起，资源储备就被列为山东黄金的生命线，资源成为山东黄金不可撼动的根本利益。　

　　并购新获储量近800吨　

　　山东黄金集团确立了挖一吨矿必须找一吨矿的标准。但实际上，其获取的资源储量远远超过了同期开采量。山东黄金以百米冲刺的速度在国内争取资源。　

　　2008年初，山东黄金集团将其拥有的几乎所有金矿通过定向增发，都装入了山东黄金股份有限公司。公告显示：金仓金矿、三山岛金矿、玲珑金矿、平度鑫汇金矿以及沂南金矿注入上市公司，使得山东黄金股份公司的含金金属量从82 吨，大幅提升至167.1吨，增长103.7％。这也基本包含了彼时山东黄金集团所拥有的全部金金属储量。　

　　在山东黄金集团前期运作的基础上，2008年12月24日，山东黄金股份公司以26174万元收购赤峰柴胡栏子黄金矿业公司73.5％股权。柴矿拥有内蒙古自治区国土资源厅核发的赤峰柴胡栏子金矿《采矿许可证》。该公司净资产4277.27万元，08年1至10月销售收入为10460.27万元，净利润为4589.33万元。柴矿委托相关公司进行地质详查后得到的远景储量为矿石量1952500吨，金属量9750公斤，平均品位4.99g/t。　

　　2009年6月7日，山东黄金以51590 万元收购平邑县归来庄金矿70％股权。归来庄金矿拥有的《采矿许可证》许可采矿面积0.2156 平方公里，有效期限至2013 年9 月1 日。经评估确认，保有金矿资源储量矿石量2092866吨，金金属量16264.3公斤，金平均品位7.77g/t，伴生银矿石量2092866吨，银金属量28175.73公斤，银平均品位13.46g/t。评估利用可采储量矿石量1874555吨，其中露天开采部分剩余服务年限1 年7 个月，地下开采部分服务年限16 年5 个月。归来庄金矿资产总计15509.1万元 元，净资产7686.7万元；2009年1 至4 月销售收入为8625.5万 元，净利润为3762.7万 元。除此之外，2004 年10 月至11 月，山东省第二地质矿产勘查院编制提交的《山东省平邑县归来庄金矿资源储量检测报告》确认，归来庄金矿外围尚有较好探矿前景。　

　　实际上，山东黄金集团在并购时更是纵横捭阖。2007年收购了山东莱州寺庄金矿、招远东风矿田；2008年收购了海南抱伦金矿，山东黄金集团通过债券融资10亿元，收购河南嵩县九仗沟金矿70％股权、山东蓬莱市河西金矿51％股权、山东莱州鲁地金矿40％股权并增资扩股、山东昌邑市升达矿业100％股权并增资扩股。其中，九仗沟金矿已探明资源量为9.88吨，并已办理采矿许可证；河西金矿约定确保在本次收购前保持并合法拥有3个采矿权及6个探矿权；鲁地金矿有两个探矿权。　

　　尤其是山东莱州寺庄金矿，被称为深部探矿的重大发现。这一矿体隐伏在地下321米至926米深处，其探明储量51.83吨，平均金品位4.45 g/t，矿体平均厚度4.87米。而抱伦金矿位于海南省乐东县，查明金矿资源量超过80吨。山东寺庄金矿与海南抱伦金矿、冈底斯雄村铜金矿、东昆仑青海大场金矿、秦岭甘肃省甘南地区阳山金矿被业内称为国内新发现的“五座金山”，山东黄金已占据了其中两座。　

　　为了增加矿业的弹性，山东黄金集团同时向非金矿产开拓，成立了蒙古山金矿业有限责任公司，开展铁矿资源勘探；成立了陕西山金矿业有限公司，开发矾矿资源，并已取得了探矿权；取得昌邑市升达矿业有两个铁矿采矿权与一个探矿权等。　

　　至今，山东黄金集团以山东为主体，辅以海南、内蒙古、河南，南北中三大矿业基地的格局已现端倪。目前，山东黄金集团拥有探矿权近70个，勘探面积800余平方公里；从2006年到2008年新获金资源量近400吨，资源价值近800亿元；非金资源量1 亿吨以上，资源价值近 850亿元。　

　　招商证券研究认为：山东黄金股份公司虽然目前公告的资源储量只有185吨左右，但山东黄金集团集团存在强大的“造血和输血”功能。其已经申报的黄金储量为150至160吨，其他已经探明但尚未办理各种手续的预期在300至400吨左右。另据了解，目前尚未注入上市公司的黄金资源储量预期在600至800吨。这有力地支持山东黄金股份公司后续高速发展。