美银美林维持奇虎买入评级 目标股价28美元

　　新浪科技讯 北京时间8月22日晚间消息，美银美林今日发布投资报告，维持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“买入”评级，将目标股价从25美元调高至28美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　奇虎2012财年营收增长强劲，但在一定程度上被成本增加所抵消，主要是由于投资搜索和移动业务所致。核心业务依旧稳定，如网站流量和移动安全用户继续增长。新业务的上市速度早于预期，如搜索引擎。此外，移动安全用户的增长速度也超出我们的预期。奇虎表示，未来几个季度的成本将继续增加。我们预计，搜索引擎有望于2013年下半年创收。

　　新业务将推动中长期业绩增长：对于奇虎而言，搜索和移动业务将成为中长期内的主要推动力。鉴于成熟的业务模式，以及在搜索市场的经验，我们丝毫不怀疑奇虎搜索的商业化能力。在移动方面，奇虎已经表示，将通过游戏创收，但并未给出商业化日程表。

　　成本增加抵消营收增长：奇虎第二财季营收与我们的预期一致，但由于成本增加，导致每股摊薄收益低于我们预期。其中，游戏营收略低于我们预期，但广告营收远高于我们的预期。研发成本的增加超出了我们的预期，主要是在搜索和移动领域进行了投资。此外，基于股票的奖励也超出了我们预期，主要是由于拓展研发团队所致。

　　估值：我们维持奇虎360股票“买入”评级，将目标股价从25美元调高至28美元。(李明)