纪源资本符绩勋：投资时机比价格重要

　　从百度战略投资去哪儿的中间“媒人”到土豆优酷合并案的幕后推手，新加坡人符绩勋将投资人穿针引线把握时机的特质完美展现。

纪源资本全球合伙人在美国硅谷合影，右一是纪源资本创始合伙人在吴家驎。

　　投资人脸谱

　　金牛座的他，性格踏实，有一说一。

　　毕业于新加坡国立大学、获得工程学一级荣誉学士学位，自嘲中学时期“英语比大多数新加坡人差、中文比大部分中国人差”。

　　在没做VC前，他曾连续两年写信给VC机构毛遂自荐，所有自荐信都毫无回应。

　　偶尔在健身房、喜欢打羽球的符绩勋，喜欢在“冷门”里找机会和“刺激”。最近他关注的“冷门”是音乐市场。

　　接触过的众多创业者里，他最欣赏的一类人是能“拿得起、放得下”的人。

　　1996年，他加入新加坡国家科技局下属的投资部门，开始了VC道路的第一步。在科技局里，符绩勋结合自身的专业背景，学习的是早期硅谷VC们的手法，以技术、TMT为中心看项目。

　　某种程度上可以说，这一时期的经历，奠定了他后来职业风投生活里偏爱TMT的投资风格：不管是2000年加入德丰杰，还是2006年加入寰慧投资(纪源资本的前身)至今，百度、去哪儿、土豆网、聚胜万合、美丽说等，都说明了符绩勋对TMT的青睐有加。

　　值得一说的是，百度是符绩勋在2000年进入中国投资市场做的第一个项目，让他一“战”成名。

　　当然，符绩勋还不忘调侃一下自己。在没做VC前，他曾连续两年写信给VC机构毛遂自荐，所有自荐信都毫无回应。

　　“篮球队”式投资

　　2008年，主打美元基金投资的寰慧投资合并国内本土人民币基金科星，并将名字更改为纪源资本，寓意开创新纪元。

　　纪源是典型的既“讲英文”又“说中文”的基金，专注于中美两地投资。

　　目前，它管理着六期基金，其中四期美元基金和二期人民币基金，总规模约16亿美金。美元基金中，70%的LP在美国，20%左右在欧洲，10%来自其他区域，包括亚洲区的LP，其中养老基金、大学基金、政府基金是LP大头，其他还有家属基金、FOF(Fund Of Funds，基金中的基金)。人民币基金中，30%左右来自政府，或带政府背景的，比如国创元禾、上海科投等。剩余60%来自长三角、珠三角等地的民营企业。

　　虽然在中国，纪源合伙人级别的团队只有7人，加上VP(副总裁)和Associate(投资经理)5人，其在中国的投资团队加起来只有12人，但不可否认，纪源对中国市场的青睐有加。“仅以第三期基金做对比，我们投放在中国的比例近60%。”符绩勋说。

　　团队规模小，投资平均节奏是一年8-10个项目。不过纪源最为人称道的，却是团队“篮球队”式的运作模式。

　　之所以如此，因为纪源是中国VC史上第一例中美两家基金合并的成果，同时拥有美国、新加坡、中国三个不同文化背景的团队。合并当年，纪源团队经历了一年的融合、互补后，才最终从“一国两制”走向“篮球队”式打法。

　　“中国的7个主要合伙人，加上美国还有3个主要合伙人，我们每个项目至少有两个合伙人一起操作。”符绩勋解释“篮球队”模式时说，投资前，往往两个人更能把项目看清楚，包括创业者、团队的思路、想法、能力，都要去感受、听对方说，纪源往往会有两个以上合伙人去接触潜在投资项目，这样，容易以团队形式去做一个判断。投资后，怎么帮助企业，每个合伙人的能力专长不同，负责的阶段也不同，亦需两个以上合伙人的团队配合。

　　纪源对土豆网的投资过程，是对其“篮球队”打法的案例诠释。

　　最早的时候，土豆网是由纪源资本的原合伙人黄佩华发现的，她与土豆网创始人王微是校友。在投资后，黄佩华、符绩勋等都参与了这个项目的协作。后期，土豆网开始有上市计划，上市意味着公司对于资本市场的运营、怎么去跟投资人沟通更为侧重，而在美国的合伙人Hany对此比较擅长，于是纪源的土豆项目组便把他带进来，让他做了土豆网的董事。从土豆网上市前的一年一直到现在，Hany一直担任董事。“在不同的时候换不同的人，主要也是考虑到公司在不同阶段有不同需要，我们也给予不同的帮助。这就是‘篮球队’的运作模式。”符绩勋说，2006年纪源投资土豆网时，当时公司才二三十人，现在则有1000多人，规模不同，管理的复杂度不一样，也要求投资方适时提供不同价值的帮手。

　　除了内部的“篮球队”，在外部纪源和国内同行们也有不少伙伴。

　　比如与IDG合作投资土豆，与红杉、蓝驰资本一起投资美丽说，与金沙江合投去哪儿等。“我们和同行关系都很不错。”符绩勋说。

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