北京商报评论：赴美IPO上市还是趟浑水

　　TechWeb编辑推荐：近期，赴美IPO窗口重启成为业界热门话题。进入2012年至今，已有5家公司提交赴美IPO申请，分别是神州租车、唯品会、易传媒、盛大文学及新生源。

　　笔者认为，赴美IPO窗口已关闭半年之久，无论缘于企业融资压力还是一二级市场投资者需求释放，窗口重启将是市场的必然趋势，尤其是目前申请上市的中国企业多是具备一定消费概念的互联网公司，其基于中国市场的广阔成长空间，以及由Facebook引发的美国市场上逐渐升温的互联网投资热潮，将使得这些公司更容易被投资者接受。

　　但同样可以预见，该重启过程将十分艰难，融资规模达到企业预期的难度也比较大。

　　其主要原因在于，私有化热潮所显示出的投资者的观望态度，并未有实质改变。对风险的重视，将使得投资者对中国企业谨慎估值；多数企业在微利或亏损状态下“流血”上市，其内涵商业模式与此前的上市公司又缺乏本质区别，因此也难以让投资者对中国概念重拾信心；而像香格里拉藏药这样上市一年就折价退市的公司如果越来越多，更将令市场提升警惕。

　　因此，预计一些企业将迫于融资压力（也包括机构股东的退出压力）折价上市，整体估值相比2011年年初赴美上市潮将大幅下滑。

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