抑通胀温家宝表信心 出重拳央行再加息

　　中国总理温家宝周日表达了对中国政府能够控制物价上涨的信心，希望借此缓解公众对通货膨胀的担忧，一天前中国央行十周内第二次宣布加息。

　　温家宝周日参观一家国有电台总部时与听众进行了交流，他在讲话中承认最近的物价上涨使中低收入者的生活显得更为困难。但他指出最近几个月中央已经采取了措施，说“现在看，我们完全有能力控制物价的总水平”。

　　这番言论反映出该问题对于北京而言的政治敏感性。在与听众交流的环节中，温家宝被反复问到了物价问题。

　　最近数月通胀加剧主要是受食品价格和房价上涨推动，这尤其给低收入者带来了很大的影响，而中国政府公开表示要维护这部分人群的利益。

　　然而，领导层正设法在物价担忧和它的另一种愿望之间达成某种平衡，中国领导层希望避免采取力度过猛以至于影响到经济增长的紧缩措施。中国经济今年有望成为仅次于美国的全球第二大经济体。中国央行上周六宣布将基准存贷款利率上调0.25个百分点，在此之前中国已经出台了一系列旨在抑制通胀的其他措施，包括对某些商品实行价格控制以及数次提高银行存款准备金率。中国央行曾于10月19日上调过一次利率，也是自2007年底以来的首次。

　　10月份的加息幅度同样为0.25个百分点，那次加息出乎外界意料，令全球投资者惊慌失措。由于担心世界主要经济引擎之一的中国经济可能会减速，股市、大宗商品价格及新兴市场货币全线下跌。

　　自那之后，中国政府一再暗示它还有进一步紧缩的计划──市场至少是从一定程度上消化了这样的计划──而且经济学家也普遍预计还会有更多的加息，但不一定是如此之快。

　　加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)中国问题经济学家杰克逊(Brian Jackson)说，我们预计年底时将会加息，不过加息出现在圣诞节这天还是多少有些意外。他将此次加息称为一种“审慎之举”，还说这相当于承认此前的举措比如提高存款准备金率被证明未能起到明显的效果。

　　他和其他人预计还会有更多的加息，但目前为止多数经济学家并不认为中国经济增速将会大幅放缓。摩根大通(J.P. Morgan Chase)的中国问题经济学家们在周日的一份研究报告中预测，2011年中国将会加息三次。他们还预计2011年中国经济将增长9%，今年的预计增速为10%。

　　许多经济学家说，中国可以通过允许人民币升值来更好地对抗通货膨胀，这样以本地货币结算的进口商品价格就降低了。自6月北京取消人民币与美元挂钩后，人民币兑美元升值了近3%。但几乎没有分析师认为中国政府会希望升值速度更快，因为政府担心这样会使中国以美元结算的出口商品价格太贵。

　　中国加息加剧了中国与美国经济之间已然十分明显的差距，这种差距使北京方面的政策选择变得复杂化。

　　中国上调利率意在通过更大力度地刺激银行存款和阻止贷款，从而达到吸收经济中现金的目的，但同时也加大了中国和美国资本收益的差距，美联储将利率维持在接近于零的水平，并通过量化宽松政策将流动资金注入经济从而提振美国经济。

　　中美利率差的加大提升了中国对投机性投资者的吸引力，他们将资金转移至中国。中国当局痛恨这种“热钱”，因为它减弱了政府对经济的控制力并加大了人民币升值的压力。对资本的现有控制使得投资者很难将资金引入中国，但投机者们已经利用监管漏洞和其他方法来绕开限制规定。

　　中国官员曾公开对美联储的量化宽松政策提出批评，部分是由于他们说该政策可能会使过多资本流入新兴经济体，从而造成通货膨胀。

　　美国银行-美林（Bank of America-Merrill Lynch）中国经济学家陆挺在一份报告中说，为了在加息后抑制热钱流入，当局可能会实行更多资本控制措施。他说，这也会减弱这种资本流入可能带来的人民币升值压力。

　　此次加息将一年期人民币贷款利率从5.56%上调至5.81%，一年期存款利率从2.5%上调至2.75%，从12月26日开始生效。

　　中国11月消费者价格指数同比上涨5.1%，这是自2008年7月以来的最大增幅。食品价格在近几周大幅降低，将会有助于减缓CPI的增长，但经济学家说，其他产品涨价幅度开始增强了。上周，政府两个月来以来第二次上调国家规定的燃油价格，此时正值全球原油成本回升。

　　本月早些时候，中国共产党最高领导机构中共中央政治局宣布中国货币政策将从全球经济衰退时期实施的“适度宽松”正式转为“稳健”。尽管有这样的决心，但政府承认平均价格仍有继续升高的趋势，将明年官方通胀目标由2010年的3%上调为4%左右。

　　Jason Dean

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