九芝堂连续暴跌营销控制或影响眼前利润

　　

　　 　　

　　 　　

　　 　　九芝堂（000989）最近两个交易日大跌15.35%，上周五龙虎榜中整齐的机构卖出席位让人更是直冒冷汗。按理来说，除非发生“黑天鹅”事件，否则一般机构的抛售都不可能如此急切且凶猛。

　　  

　　 　　九芝堂连续暴跌

　　  

　　 　　“九芝堂怎么跌停了？”上周五投资人士纷纷讨论。当日的成交量为838.09万股，较前几日明显放量。

　　  

　　 　　从当日的龙虎榜来看，卖出金额最大的前5名均为机构专用席位，5家机构分别抛出2304.93万元、1843.59万元、973.22万元、859.04万元、715.02万元。而接盘方主要是游资，其中海通证券天津霞光道营业部买入435.77万元，同时卖出了232.88万元，而深圳、上海等地区的营业部也买入了一些公司股票。

　　  

　　 　　昨日，九芝堂继续出现恐慌性下跌。开盘跳空跌开3个点，随后持续下挫，下午一度放量杀跌近9个点，尾盘小幅回升，收盘时报收于12.68元，跌5.93%.昨日全天再度放量，成交量高达1380.03万股。

　　  

　　 　　实际上在暴跌前，九芝堂也算是今年的小牛股，自1月6日触及9.3元阶段性底部后，直至8月13日创出阶段性新高19.23元，涨幅轻松实现翻番。即使在遭遇了周五及昨日的杀跌，年初至昨日收盘公司股价的涨幅仍然有30.99%.

　　  

　　 　　记者昨日多次致电九芝堂董秘徐向平，希望了解公司情况，而其手机一直处于无人接听状态。

　　  

　　 　　疑似机构踩踏出货

　　  

　　 　　记者多方打听九芝堂最近暴跌的原因。

　　  

　　 　　一位不愿具名的医药分析师向记者表示，今年年初，公司管理层做出了重大调整，聘任了前东阿阿胶（000423）营销负责人程继忠担任公司总经理。程继忠有20多年的医药销售和商业渠道管理经验，此前也取得过不错的业绩，因此很多机构或医药界人士都对九芝堂的营销变革充满期待，年初众多机构前往调研并大举抢筹，使得九芝堂股价稳步上扬。

　　  

　　 　　然而对于程继忠来说，他崇尚的模式是“控制营销”，因此他上台后采取了主动控制发货，减少和消化渠道库存的整合，这种类似东阿阿胶前低后高的营销模式，也不可避免地影响了销售收入。在这种情况下，由于今年涨幅较大导致九芝堂的股价已经超出了业绩范围，估值偏高，而到了年底，在机构有排名需求的情况下，出现了最近两个交易日这种机构互相踩踏出货的情况。

　　  

　　 　　今年前三季度，九芝堂营业收入7.52亿元，同比下降7.82%；归属于上市公司股东净利润8605.27万元，同比下滑19.47%.

　　  

　　 　　但也有券商分析师继续看多九芝堂。中投证券分析师余方升发布研报表示，经与公司沟通，认为公司基本面没有问题，属于市场过度反应。公司主要产品虽然面临激烈竞争，但营销基础已夯实到位，未来将继续稳步恢复增长，业绩会逐渐体现。（牟璇）