PE“梦碎”光伏产业：双拐点正在提前驾临

　　曾经无限风光的国内光伏行业，在这个秋末时分提前体味到严冬之寒。

　　10月10日，美国商务部做出终裁，认定中国向美国出口的晶体硅光伏电池及组件存在倾销和补贴行为。这是业绩已经大幅下滑的光伏产业必须面对的又一个冰冷事实。

　　二级市场上昔日的明星光伏企业无锡尚德、江西赛维等股价大跌之外，资本市场对冲击IPO的光伏企业亦收窄了大门。据清科研究中心统计，2012年以来，共有11家光伏产业相关企业冲关A股上市折戟。

　　与其同时深陷漩涡的，还有曾经力捧光伏企业的PE/VC。鼎晖投资、高盛、九鼎投资、优势资本、西安国家航空产业基金、苏州国嘉等众多投资机构都在这类投资上“栽了跟头”。清科研究中心的数据显示，2010年至2011年，PE/VC投资在光伏相关企业的公开额度就逾80亿元。

　　光伏企业折戟IPO

　　一个月前，在新三板挂牌的中海阳(北京)新能源电力股份有限公司(下称“中海阳”)的A股IPO之梦宣布破碎。证监会公告显示，中海阳的创业板IPO申请于9月4日终止审查。

　　时移世易，两年前，这家主营太阳能光伏发电和LED绿色照明公司在新三板挂牌，在当年启动了两轮定增方案，数家机构投资者踊跃参与，当时共募得资金3亿余元用于“太阳能聚光热发电反射镜生产线”一期等项目。

　　彼时，在该公司强烈的IPO预期吸引下，昌华宝瑞投资、宝亨资产等数家机构兴致勃勃高价入局。在2010年下半年的定向增发中，定增价格比首轮高出1.3倍。而以上一年度的摊薄后每股收益计算，中海阳该轮增资价对应2009年的市盈率高达84.8倍，凸显投资人的乐观。

　　直到今年上半年，中海阳也还很乐观地寻求着创业板IPO的努力。然而，随着中海阳中报的出炉，上市梦回到了原点。中海阳今年上半年业绩大幅变脸，同期净利锐减至126万元，而去年中海阳的净利创7995万元新高。

　　中海阳只是光伏行业寒冬中新加入“受伤”名单中的一例。光伏全行业的急剧恶化已经是不争的事实，业绩大幅下滑屡见不鲜。