索芙特：业绩腰斩 梁国坚卖壳脱困

　　业绩跌入深渊，概念营销不再奏效。索芙特凭什么东山再起?靠防脱发洗发水来个回马枪?或是在日化进军药妆的大潮中占个先机?还是游刃在资本游戏中以求财务报表上的突破?

　　索芙特在2003年一推出防脱洗发水市场占有率就高达62.43%，并请来功夫巨星李连杰为其代言，其派头丝毫不亚于霸王防脱洗发水的代言人成龙。近年来，防脱发市场被迅速炒热，索芙特却没有保持优势。据欧睿所发布的中草药洗发水市场占有率，索芙特去年被康王赶超,落在了这一细分市场的第三位,从7.8%下降至5.4%。

　　吴志刚向时代周报记者表示：“中草药概念的洗发水被引爆之后，霸王在这个细分市场布下重阵，宝洁也借潘婷和飘柔希望能侵蚀这个市场，此外还有十多家日化企业进入这个市场，竞争激烈程度可想而知，索芙特在这个市场已沦为一个配角。”

　　日化行业激烈的竞争，使索芙特另辟蹊径，加大在药妆行业的投入。在2007年，索芙特就收购了广州市靓本连锁超市有限公司及陕西集琦康尔医药有限责任公司的股权，意在把国外已经成熟的药妆连锁店的销售模式引进国内，建立国内药妆连锁店和产品流通渠道，培养新的利润增长点。

　　值得一提的是，梁国坚夫妇二人均担任过广西梧州人民医院的医师，对药妆领域并不陌生，但索芙特进军药妆行业的开场并不如意。3年以来，索芙特在药妆市场的收入始终没有突破2亿元，毛利率也不尽如人意，从2007年的14.08%下滑到目前的4.07%。

　　毛利率不高，但竞争对手个个都来势汹汹。据了解，霸王推出中草药化妆品品牌“本草堂”， 上海家化也雄心勃勃，拟以1.7亿元增资主要用于“佰草集”品牌建设、渠道建设等。此外，片仔癀(600436)、同仁堂(600085)、敬修堂等药企也纷纷加大对旗下中草药化妆品系列的投入。索芙特能否在药妆产业化解风险，扩大盈利空间，尚待市场的检验。同样还需要等待的，是国海证券借索芙特子公司SST集琦(000750)之壳上市向国资委的申请。据SST集琦公告称，已向国资委申请将批复的有效期限延至2011年6月30日。市场传言，国海证券届时成功借壳上市的话，索芙特将成为直接受益者。

　　索芙特董事长梁国坚在资本市场已是老手一个。早在90年代，梁国坚就打造了一个上市公司广西红日，并于2001年卖壳给自己另一家公司索芙特。此次国海证券借壳SST集琦上市，也能看到有不少索芙特的影子：索芙特持有国海证券2.16%的股份，并曾公告梁国坚为国海证券的董事;SST集琦还是索芙特的子公司，在2006年，索芙特子公司索美公司收购SST集琦全部国有股份(持股比例41.34%)，这次收购被认为是借壳步骤的主要一步。借壳方案在2008年就已出炉，但因审批程序较为复杂而拖延至今。如果国海证券借壳SST集琦成功，届时索芙特又可以在资本市场好好表现一下。

　　（lee）