通胀和节日利好提升行业景气

　　8月零售消费数据出台,显示零售总额增速依然保持高位:8月社会消费品零售总额12570亿元,增速为18.4%,环比9月提升了0.4%。从2月份起已经连续7个月超过18%,维持高增速水平。反映零售消费数据的RPI（零售物价指数）也持续着回升的趋势,为3.1%,环比上月提升了0.3%。该指标趋势向好,说明了中国居民的有效需求正在逐步释放。

　　从商品品类来看,家具、金银珠宝、汽车类销售增速继续名列前茅:受8月份商品房销售环比上升的带动,家具类销售增速达到40.4%,环比7月份提升了4.5%;金银珠宝类增速位为36.2%。受到节能减排政策和汽车下乡政策的利好,汽车销售增速也达到5.2%,环比7月份提升了7.6%。

　　耐用消费品带动了销售增速表现超预期:家具类、汽车类、建筑建材以及金银珠宝类零售增速高于28.1%的平均值,是带动销售超预期的主要动力。

　　零售行业将在四季度步入传统旺季,居民消费将呈现出加速的趋势:中秋和十一长假零售传统旺季有望带来销售数据惊喜。根据2009年的情况,食品饮料、日用品、家电在10月份的销售增速都比9月份的增速提升了一倍左右,化妆品、金银珠宝、家具的增速也有大幅提升。wj