国美控制权争夺战上演现代版“罗生门”

　　8月18日早间消息，随着国美电器大股东与董事会之间就公司控制权的争夺日趋激烈，双方在签约贝恩投资、公司去年业绩、股权激励、股票增发等方面，往往表现出截然相反的态度，似乎正在导演一场现代版的罗生门。孰真孰假？兹列举下述事实与双方表述。

　　签约贝恩

　　2009年6月22日下午，国美公告称贝恩资本有条件认购约18亿港元转债；董事会建议以每股0.672港元公开发售。两项融资不少于32亿港元。按照这个方案，贝恩投资将最终持有国美扩大的已发行股本的9.8%至23.5%。另外，贝恩投资将提名三名非执行董事席位。

　　董事会方面：

　　国美电器首席财务官方巍表示，“当时与我们接触过的投资者的确有10多家，但是我们最终敲定的入围者只有3家，其中就有贝恩投资，但是在这10多家机构投资者中贝恩是唯一答应保护大股东利益的投资者，其提出的可转股债加供股的模式充分考虑了所有股东的利益，黄光裕家族是最大的受益者。”

　　  黄光裕家族：

　　“贝恩资本的附加保护条款全部与确保陈晓个人在国美的地位有关”。这些条款包括：陈晓在国美的任期至少3年以上；确保贝恩资本的三位董事人选；与现有核心团队绑定，如果陈晓、王俊洲、魏秋立三个执行董事中两个被免职，就属国美违约；陈晓以个人名义为国美电器做贷款担保，陈晓被免即可能触及违约条款。此外，根据国美电器与贝恩签订的可转债条款，只要在银行出现1亿元的不良贷款就属于违约事件，所以陈晓被免的结果很可能触及违约条款，贝恩可因此获得1.5倍赔偿，国美电器则损失24亿元。

　　公司业绩

　　国美电器2009年年报显示，全年实现销售收入426.68亿元，较2008年459亿元的总营收下滑了7%，五年来首次出现下滑；但净利润较2008年有大幅提振，增34.45%，由10.48亿元上升至14.09亿元。与此同时，苏宁电器2009年实现营业总收入583亿元，较上年同期增长16.84%，净利润为28.9亿元，同比增33.17%。在门店数量上，国美上市公司部分去年全年关闭了189家门店，新开56家门店，门店总数降至726家，而苏宁则达941家。

　　董事会方面：

　　国美电器董事会主席陈晓称，“2009年作为公司长期发展历史上的一个调整阶段，我们由过往在市场高速发展背景下的粗犷、单一的外延式发展和经营卖场的模式，拉回到商业流通企业得以生存和立足的商品管理模式。”

　　国美电器副总裁孙一丁表示，“去年关闭300多家门店的选择是我来决定的，其参考的财务指标就是开店半年内没有盈利，而且即便整改也无法盈利的门店，其实在调整前我们的门店有一半以上都存在亏损，所以调整是必须的。”

　　  黄光裕方面公开信：

　　由于陈晓存在个人野心，在这一年多来，他改变了国美电器一贯坚持的，并为事实证明了正确的企业战略方向——在实现规模领先的前提下，通过精细化管理持续提升企业效益！他不惜牺牲国美市场份额，以简单地、大量地关闭门店的方法来“做业绩”，粉饰国美的财务报表，达到在公司内部和资本市场扩大影响的个人目的！苏宁的市场份额原来一直占国美的60%左右，现在却全面超越国美，是为明证！