洋河股份回购动机存疑 或衍生利益输送

　　股价创出历史新高阶段回购股份既无必要，而限售股即将解禁还可能衍生利益输送

　　砸钱就能获得尊敬？当然不是。洋河股份（002304）昨日公告拟砸巨资实施三年的股份回购长效机制，理由冠冕堂皇，昨日股价也有1%的升幅，收于每股129.31元。但洋河股份的动机存疑，用意暧昧。市场人士认为，在股价不断创出历史新高阶段回购股份，没有这样的必要，还可能衍生利益输送。

　　复权价达315元

　　洋河股份2009年11月6日上市，发行价每股60元，上市后得益于中国庞大的公款消费，白酒价和股价双轮驱动，不断创出新高，截至昨日，复权价每股达315元，公司市值1396亿元。

　　股价处在历史高位之际推回购，洋河股份的理由之一是不断提高公司股东尤其是中小投资者的投资回报，但情况可能恰恰相反。洋河股份以本届董事会任期的三年里，以不高于上一年度净利润的20%为股份回购金额的参考依据。而公司2011年盈利40亿元，按此简单推算，每年投入资金达8亿元，3年就是24亿元。从白酒中获得暴利的洋河股份当然有这个财力，从这家公司的几十亿元委托理财就可以看到。但这应该不是中小股东最需要的。

　　宝钢模式更可取

　　在洋河股份之前，宝钢股份也在9月公布并开始实施50亿元回购。宝钢股份是在公司股价不断创出历史新低，并且大幅跌破每股净资产的恶劣境况下做出的决定。所以获得广泛的好评，中小股东更是拍手欢迎。公司做出回购决定时，公司股价为4.27元，比2008年金融危机最恐慌时的股价还低，此时公司每股净资产是6.43元，回购价格上限为5元。另外，宝钢股份控股股东宝钢集团也认为宝钢股份的股价被低估，自去年9月起一年内增持宝钢股份17530.78万股。如果洋河股份董事会也认为自己公司股价被低估，控股股东江苏洋河集团又为何不出手增持呢？

　　有市场人士指出，再过半个月，洋河股份上市满3年，所有限售股份都将解禁。如果上市公司利用回购来接盘这些解禁股份，将非常美妙。有鉴于此，中小股东是否应在股东大会上投票否决其股份回购计划呢？值得思索。（记者 陈道）