中报变脸记 苏宁电器上半年盈利或降两到三成

　　制图 张翀

　　方正证券分析师姚玮称，部分光伏企业大幅预亏，反映出在欧债危机、美国“双反”等因素的影响下，二季度企业经营困境进一步加深。“随着德、意诸国光伏补贴削减政策靴子相继落地，下半年欧洲光伏需求预计环比将有较大萎缩。国内光伏企业下半年经营压力仍大，板块整体弱势趋势难改。”

　　值得一提的是，国内外经济持续冷却，周期性行业也首当其冲受到冲击，上游的煤炭、钢铁、有色等行业最先被推至风口浪尖，随后殃及中游的机械设备、化工等企业。根据中金公司最新调查结果，中期业绩可能低于预期的公司主要集中在有色、建材、化工等行业。

　　新金融记者发现截至7月20日，申万采掘板块已有15家公司发布中报预告，海默科技、金岭矿业、山西焦化、露天煤业等5家公司预计中期盈利下滑；四川圣达、美锦能源、云煤能源、煤气化、怀有股份等5家公司宣布亏损。

　　此外，化工板块的盈利形势更是严峻。已发布中报预告的179家公司中，三成左右宣布盈利减少，40家公司宣布亏损。更有甚者，7月以来共有华昌化工、蓝丰生化等6家公司向下修订业绩。坚瑞消防甚至将中期业绩从之前的盈利修改为亏损750万元-900万元，并解释亏损的原因在于公司销售收入增长未能弥补因产品单价下降、费用增长以及利息收入减少而带来的利润降低。

　　同时，近来闹得沸沸扬扬的三一重工裁员事件更让市场对机械设备行业的盈利前景倍感忧虑，已有中报预告显示该板块的业绩不容乐观，很可能会成为A股下一个雷区中心。

　　Wind数据显示截至上周五，244家已递交中报预告的机械设备公司中，88家表示盈利下滑，另有24家甚至陷入亏损境地，相比之下预增的公司不过98家。

　　蓝筹失色

　　引人注目的是，素来被看做是A股磐石的蓝筹股也开始沦陷，并不时挑动市场敏感的神经。

　　“依我看，上周一在没有明显利空的背景下，大盘破位下行主要是受到业绩‘地雷’的拖累。”有市场分析人士告诉新金融记者。7月14日恰逢周末，苏宁电器、中兴通讯、中集集团等蓝筹股携手发布中报预告，宣布盈利大幅下滑。

　　空头借机发难，A股再次上演逼空大戏。7月16日，大盘突然破位下行，向年初低点发起猛烈进攻，上证综指被迫一路下探，最终报收于2147.96点，跌幅扩大至1.94%，52只股票应声跌停。中小板、创业板综指更是惨烈，当日分别下跌3.97%、4.95%。

　　其中，突然扔出业绩惊雷的中兴通讯上周一更被牢牢钉在跌停板上。公司宣布上半年归属上市公司股东的净利润为1.54亿元-3.08亿元，同比下降六至八成。公司声称，中期业绩之所以下滑主要是因为投资收益下降、汇兑损失以及运营商招标较晚，部分产品延期确认。

　　“公司从去年下半年以来的业绩下滑已使市场对其预期降至历史低点。”光大证券分析师周励谦在报告中指出。

　　实际上今年以来，对中兴通讯素来青睐有加的基金已经着手减持，重仓基金数目从去年年底的65只下滑至今年中期的46只；持股数也从31480.39万股降至21040万股。即便如此，留守基金依然逃脱不了被误伤的命运。

　　尤其值得关注的是，中小板第一权重股苏宁电器也于7月14日拉响盈利警报。苏宁电器预计上半年盈利下滑20%-30%。这一区间甚至低于市场预期。消息传出后，苏宁电器股价一路下行，在7月16日出现跌停收盘后，上周五该股再度重挫6.16%，报收于6.85元。

　　其中，刚刚高价认购苏宁电器的润东投资和弘毅投资也因此被迫吞下浮亏的苦果。7月初，上述两家公司以每股12.15元的价格分别出资35亿元和12亿元，认购了公司增发的股票，此前签署了认购协议的新华保险由于没能提前获得监管层的认可被迫临阵背约。

　　虽然新华保险背信的行径遭遇市场一致的声讨，但却侥幸逃脱巨额浮亏。以上周五苏宁电器收盘价计算，定增机构账面浮亏已达20.5亿元。

　　如今看来，恶劣的经济形势也在动摇蓝筹股的盈利基础。Wind数据显示，截至上周五，已发布中报预告的94家沪深300指数成分公司中，共有中国西电、华北制药等10家公司宣布亏损，另有50家公司预计盈利下滑。

　　机构遭殃

　　蓝筹引爆的新一轮业绩风暴正在席卷A股。虽然机构已早早展开排雷行动，但面对雷区密布的市场，仍不时被地雷误伤。

　　“我们早已对中报行情不抱奢望，排雷才是当下第一要务。”有基金人士告诉新金融记者，而这也几乎是整个行业的共识。

　　只不过，无所不在的地雷股仍然让基金吃够了苦头。上周一，中兴通讯和苏宁电器拉出的跌停板便让它们叫苦不迭。

　　据新金融记者统计，今年二季度末重仓中兴通讯的46只基金，在上周一的跌停风暴中持仓市值蒸发2.74亿元，其中持股较多的易方达深证100ETF、融通深证100和国海富兰克林弹性市值账面分别损失4174万元、2786万元和2113万元。

　　苏宁电器引爆的业绩“地雷”更是重挫基金。64只重仓基金在7月16日的暴跌中浮亏损失超过5.2亿元。仓位最重的易方达深证100ETF、富国天益价值和嘉实主题精选当日损失分别达6043万元、5389万元、4800万元，这三只基金当日净值便缩水2.88%、2.5%和1.72%。上周五，苏宁电器进一步破位下行，重仓基金再次折损2.89亿元。

　　持股广泛的基金正遭遇前所未见的雷阵挑战。据新金融记者统计，已发布中报预告的447只重仓股中，三成左右预计盈利下滑甚至亏损，其中包括29家亏损公司。

　　海能达、精工科技、超日太阳和辉煌科技7月以来陆续引爆的业绩“地雷”让基金措手不及。海能达于7月13日宣布将中期盈利向下修订为亏损800万元-1200万元，致使公司股票当天大跌6.12%，当周（7月9日至13日）跌幅也因此扩大至15.52%。分别重仓持有该公司219.7万股和100万股的富国天源平衡、富国低碳环保账面损失达到620万元、282万元。

　　上周刚宣布今年中期亏损1.5亿元左右的超日太阳引爆的业绩“地雷”也伤及嘉实中创400ETF。

　　精工科技和辉煌科技也分别于7月7日和7月12日将中期盈利修订为亏损，幸运的是，这些噩耗并未令公司股票掀起太大波澜，分别重仓进驻其中的华宝兴业多策略、中银收益净值并未损失太多。

　　当然，并非所有“地雷股”均被引爆。7月18日宣布盈利大幅下滑超五成的中国国航不涨反跌，上周三、周四连涨两天，将全周涨幅锁定在2.07%，重仓该股的两只债基——中欧鼎利分级和益民多利债券也幸运逃过一劫。

　　A股“变脸”大戏还在如火如荼地上演之中，机构这场排雷大战也将持续到8月底，直至中报披露完毕。但愿他们千辛万苦穿越雷区后，能够迎来艳阳天。