神州租车IPO前夜熄火 董事会"一致意见"是被迫?

　　神州租车大股东联想控股接受证券日报采访时表示，暂停IPO一事是公司董事会的一致意见

　　在电商网站唯品会流血上市之后，神州租车的IPO前景被普遍看淡。尽管神州租车已经下调了发行价，但多数观点是破发概率非常之大。不过，最终的结果比破发还要令人遗憾。北京时间25日凌晨消息，原计划于北京时间25日晚间登陆美国纳斯达克的神州租车暂停了IPO。

　　消息一出，令业界扼腕。神州租车此举，几乎是1年前迅雷IPO前夜的翻版。去年北京时间7月21日凌晨，迅雷突然宣布，即将于北京时间7月21日晚的上市被暂停。

　　对于为何临时暂停上市，一位神州租车知情人士对《证券日报》透露：“因为估值非常不合理，因此决定暂停上市。这个决定是由股东方及参与此次上市的多个方面共同决定的。”

　　神州租车大股东联想控股接受《证券日报》采访时亦表示：“神州租车暂停IPO一事是神州租车董事会的一致意见。租车业务模式在美国有着很高的认可度，同时，投资人也认可神州租车在中国租车行业的领导地位。但是近期，特别是神州租车在美路演期间，中国概念股方面负面频出，全线下跌，本着对神州租车发展和对投资人负责的态度，我们也不希望神州租车在这样一个不适宜的窗口期上市。联想控股看好租车行业和神州租车未来的发展，神州租车作为联想控股重要的投资组合，我们会持续关注和支持其进一步发展。”

　　海外投资人刻意压价

　　据上述知情人士透露，“此次神州租车路演时大概见了100多个投资人，数量不算少，且该商业模式在美国非常成熟普及，因此投资人对于神州租车都比较感兴趣。但是恰在路演期间，多家中概股曝出丑闻，加上此前唯品会上市破发。因此，投资人兴趣是兴趣，生意归生意，把价格压的非常低。而神州租车与IT公司不一样，是重资产公司，估值不合理的话，肯定无法接受。”

　　公开信息显示，在神州汽车在美路演期间，中概股丑闻迭出。4月12日，美国SEC起诉开元汽车及其11名投资者涉嫌违规操纵股票成交量；4月20日，旅程天下涉赚财务造假，自愿从纽交所退市；4月23日，美国SEC指控中国能源虚报资产价值，公司高管侵吞数千万美元公款，中概股全线下跌。

　　据该人士透露，最近频发的中概股丑闻都被投资人在神州租车路演时拿来“说事”，用以压低发行价。但是与唯品会可以“打折”上市不一样，神州租车是重资产公司，不可能接受过低的估值。

　　至于神州租车何时能够重启上市，该人士表示：“现在还没考虑到那么远。”

　　此外，该人士还透露，“公司董事长陆正耀很乐观，未受到影响。目前五一节即将临近，公司下一步将把节日期间的营销作为重点。”

　　租车业洗牌空间巨大

　　神州租车招股书显示，神州租车目前帐上有6.4亿元现金及等价物，且每个月的运营现金流为正，也就是意味着没有IPO的融资，公司也能保持正常发展。对此，上述知情人士也予以确认。“神州租车的现金流很好，而且神州租车是把上市作为完善公司治理的一个步骤，故而暂停上市不会影响公司的经营。”

　　美国市场的租车业相当发达，市场排名前五的赫兹、安飞士、EnterPrise、DTG等5家公司的份额高达95%。而中国租车市场相当分散，约有1万家左右汽车租赁公司，平均车队规模不超过50辆汽车。从车队规模来看，美国租车巨头的车队都是10万辆以上规模，赫兹和安飞士更是高达62万辆和35万辆。而中国目前车队规模最大的神州租车也不到3万辆车，即便如此，其规模仍旧是另外八大租车公司的总和。由此可见，中国租车业的市场集中度还远远不够，在资本的助力下，未来还面临着巨大的洗牌空间。

　　中概股回暖或等来年

　　迅雷变成了哑炮，租车变成了熄火，中国概念股海外上市之路越走越窄。在神州租车之后，还有盛大文学、易传媒、京东商城、凡客诚品等在排队上市，那么，这些公司今年上市的前景又会如何呢？

　　上述人士表示，“目前中国概念股的整体环境过于恶劣，海外投资者对中概股的兴趣短期内很难回暖，尤其是认为目前中概股的大背景不确定性太高，估计至少要到明年春天后，才能逐步恢复对中概股的信心。”

　　从另一个角度而言，中概股退市的热度倒是有增无减。 2008年以来在美国上市的中国概念股绝大部分都已破发，导致IPO时进场的投资人“很受伤”。据不完全统计，在不招“待见”的情况下，仅2011年就有约10家中国概念股宣布私有化退市，其中包括盛大网络等知名公司。记者 贺 骏