新规提升收益率 货基年底申购井喷

　　“今天又涌入几亿元的资金申购货币基金，这跟往常年末的情况大不一样”，广东某基金公司市场总监向南方日报记者概叹。

　　由于今年股债市场出现的“双杀”，令货币基金成为至今唯一赚钱的基金品种。伴随着年化收益的上行，在银行一个月内理财产品叫停的态势下，货币基金已经出现了显著的替代效应，一改往常年末常常遭遇赎回的惯例，依然吸引巨资纷纷杀入。

　　证监会“松绑”货基收益率上行

　　10月末，证监会下发通知，明确“协议存款”不属于“定期存款”，货币基金投资“协议存款”将不再受制于“投资定期存款的比例不得超过基金净值的30%”这一上限规定，今后货币基金可加大对“可提前支取且没有利息损失的银行存款”的投资比例。新规的出台一方面有利于增强基金的流动性，同时也增厚货币基金的投资收益。

　　受投资协议存款限制条款“解除”等因素影响，货币基金的平均年化收益率不断走高。天相数据统计显示，截至12月5日，77只货币基金中，已有13只产品的七日年化收益超过了6%。例如，富国天时B、富国天时A的年化收益分别达到6.532%、6.296%，较同期银行理财产品已毫不逊色。

　　而此前银监会于口头通知各家银行暂停发行一个月期限以下的短期理财产品。作为短期理财产品的替代，本来已经处于“高收益”状态的货币市场基金迎来持续净申购。

　　据“12580财富经”近日对其全国400多万手机用户做的一项客户调查，货币基金成为最受青睐的短线理财产品，在所有参与调查对象中，占比高达44%。

　　明年货基收益率仍将高企

　　今年以来，货基的高收益受益于紧缩的货币政策。国金证券研究总监张剑辉表示，在持续紧缩政策的调控下，银行间市场资金面相对偏紧，各期限AAA级短期融资券收益率和银行间质押式回购利率维持在高位，其中，6个月短融、7天回购分别创下5.67%、9.04%的年内高点。受益于短融、回购等主要投资标的收益率的上升，货币市场基金收益持续走高。

　　广发货币今年来排名持续领先，基金经理温秀娟表示对明年的收益率依然乐观，她认为其中存在着两个比较大的机会：一个是信用产品的机会；另外一个就是与银行存款相关的机会，而这一点对于规模较大的货币基金而言更有优势，“我们跟银行谈判的时候可以谈到更好的价格，流动性方面也能谈到更好的条款”。

　　她认为，2011年虽然货币基金的收益率比较高，但同时也受到银行理财产品分流客户的冲击，整个行业的规模并没有增长的非常快。“现在这个时点，大家预期货币政策会有所放松，而现在长、短期投资品的收益率出现了倒挂，”温秀娟解释说，“在这种有利情形下，我们认为明年货币基金的规模将有望得到进一步的扩张，预期明年的收益率跑赢一年期的定期存款利率将是大概率事件。”

　　选货基不能单看收益率

　　越来越多投资者有意把手头闲散资金申购成货币基金，但是在真正挑选时往往遇到一个难题：为了与其他理财产品作直观比较，投资者该如何选择呢？

　　张剑辉表示，作为流动性较强的现金管理工具，货币市场基金的选择需要综合考虑收益性、流动性、安全性等多方面因素。其中，在参考指标选择上，收益方面可用万份基金单位收益或最近七日年化收益衡量基金业绩，那些持续跑赢一年期定期存款的产品显示出较好的收益性和持续性；另外规模较大的货币基金具有节约固定交易费用、议价能力强等优势，相比于小规模基金被增量资金摊薄浮盈或者遭遇大比例赎回风险而言，受到的流动性冲击较小。

　　综合来看，历史业绩居前且稳定性较好、久期相对较长、资产规模较大、短融占比较高的货币基金长期表现更好。国金证券建议投资者重点关注南方增利、博时现金、广发货币、易方达货币等货币市场基金产品。（南方日报记者 贾肖明）

　　（南方日报 贾肖明）