8月M2增速创七年新低 央行拟扩大货币统计口径

中国人民银行网站发布8月金融统计数据报告显示，8月当月人民币存款增加6962亿元，同比少增3736亿元；人民币贷款增加5485亿元，同比多增93亿元。尽管新增贷款同比多增93亿元，但作为货币政策重要指标的广义货币(M2)余额为78.07万亿元，增幅为13.5%，与7月末广义货币14.7%的增幅相比，再度下降1.2个百分点。货币供应持续减缓，货币政策仍保持稳健，未见“宽松”端倪。多位专家和机构在腾讯微博上发布了数据分析，并对未来的货币政策走势发表了自己的观点。

路透中文网(微博)在腾讯微博上指出，中国8月新增人民币贷款高于预期，但货币供应量M2和M1增速仍继续走低，显示政策紧缩效应仍在持续显现，当月新增信贷反弹应不是趋势性变化，近期政策面维稳或成主基调。

著名财经评论员钮文新（微博)在腾讯微博上指出，人民币存款增幅15.5%，M0增幅14.7%。而由此构成的M2增幅只有13.5%，这是不好解释的矛盾，为什么？央行该给个解释，是不是算错数了？第二，M2增幅13.5%，M1增幅11.2%，这个增幅堪比2003年之前的通缩时期，远远偏离16%的控制目标。货币过紧无疑！

西南证券研究所所长王剑辉在腾讯微博上指出，未来数月内，政策进入中性阶段，暂无提准与加息，也无降准或降息。10-11月间，物价回落至4-5%区间，M2仍低于15%，外部环境不发生大的变化，准备金率可能考虑下调。

知名财经评论员余丰慧(微博)在腾讯微博上指出，这一减一增预示着不排除高利贷诱使商业银行8月份贷款同比增加；M2比M1增速快、M1比M2同期下降幅度大，说明资金流入银行定期化严重，折射社会资金趋利化、规避风险意识增强，整个实体经济活跃度大大降低，从货币流动上反映出经济出现低迷征兆。

也有机构和专家认为M2的统计比实际状况有所低估，主要原因是数据统计的口径出现问题。

和讯网在腾讯微博上指出，今年来商业银行表外理财等产品迅速发展加快存款分流，这些替代性金融资产没有计入货币供应量，使M2的统计比实际状况低估。虽然M2降至低位，但从央行表述看，货币政策并没有放松打算。中金认为，年内仍或有一次加息，时间窗口在9-10月。

《华夏时报》编委贺江兵在腾讯微博上指出，金融创新不断增多，公众资产结构日益多元化，特别是今年以来商业银行表外理财等产品迅速发展，加快了存款分流，这些替代性的金融资产没有计入货币供应量，使得目前 M2的统计比实际状况有所低估。为更加充分地反映金融市场 最新发展，我们正在研究覆盖范围更广的货币统计口径M2+。（文/李欣）