申万菱信：经济短期回落不影响股市中期上涨

腾讯财经讯 7月14日消息，申万菱信基金昨日发布报告认为，经济会在3季度继续回落，但并不影响企业利润增长和股市中期上涨前景。

报告指出，由于存货周期调整尚未到位以及房地产投资尚未回落。因此短期而言，全球经济正在放缓，风险有所增加。

全球市场方面，自5月末以来，全球金融市场波动加剧，原因在于市场担心与欧元区外围国家形势有关的主权风险，以及美国近期出现的经济活动减弱和住房市场持续疲软。与此同时，美国短期通胀压力开始逐步显现，核心通胀同比逐步上行。

报告认为，尽管美元的贬值趋势没有发生变化，但是欧洲央行在7月份加息以后可能会进一步触发美元市场反弹动力，后续没有明显的利空政策。总体来看，近期全球市场有所动荡，全球主要国家均感受到了通胀压力，欧债危机在希腊问题上仍有反复，美国经济在3、4季度仍然会温和缓慢复苏、趋势不变，3季度美元或有走强的可能性。

而在国内市场方面，报告分析指出，房地产依然处在供不应求的状况，近期房价下降的趋势降低了未来进一步调控的可能性；但是鉴于中国快速的财政收入状况，中期来看地方的债务危机也难以产生、风险依然可控；最后，中国经济转型带来经济减速，但并不影响企业利润增长和股市中期的上涨前景。

具体的行业配置上，机械、保险、有色、房地产、食品饮料等行业基本面调整到位，预期景气度能够回升，可重点关注。从行业基本面来看，有色金属行业尤其是基本金属的调整比较充分的。而成长性较高的中小盘股预计在三季度后或有机会，不过还需观察本轮市场利率下调的程度。 （文/杨甜甜）