李宁重组路遥 非凡中国开拓地产遇挫

据港媒报道，李宁（02331）自去年重塑品牌，希望提升品牌形象与国际运动用品品牌对撼，但重组阵痛较预期长，订货会成绩屡叫市场失望，李宁股价比高峰时回落56%。

藉非凡拓地产遇挫

李宁在着手重组业务时，公司大股东李宁高调宣布以非凡中国（08032）进军地产，当时曾计划将大股东持有的李宁股份，转由非凡中国持有，即由非凡中国直接持有李宁，惟有关股份转换安排不获上市委员会通过。

市场对非凡直接持有李宁的疑虑消失，但李宁的业务重组成为股价最大不明朗因素。该公司重组最瞩目的是整合分销网络。即使李宁管理层预先给市场心理准备，公司营业额将短线受压，以改善长远的边际利润，惟投资者缺耐性等待，沽货「换马」其他运动股。李宁股价从去年4月27日（即重组前）即市高位31.95元，回落至昨日的13.9元，市值蒸发190亿，大股东李宁持有30.9%股份，市值期内不见了58.8亿元。