纽约时报评论：谁关心通货膨胀？

腾讯财经讯 北京时间4月29日，《纽约时报》刊登题为《谁关心通货膨胀？》的评论文章，现全文摘要如下：

在经济学理论上，通货膨胀被认为是一种税收。物价上涨，货币购买力下降，相当于对货币持有者征收一定量的税收，通货膨胀通过影响货币的实际购买力而使现金持有者遭受财富损失，但是近日出现的通货膨胀可能利大于弊。

在我们一生的大部分时间里，我们所买的商品的价格一般随着时间的过去而上涨，当然这其中有一些特例，但是现在大部分商品的价格都要比10年、20年、30年前高。这种消费品价格的普遍上涨被称为通货膨胀。

美联储负责限制通货膨胀率，而限制通货膨胀率可以通过长期限制公众手中货币和类似资产的供应量来实现。大部分人都不喜欢通货膨胀。许多经济学家认为通货膨胀的臭名得的甚是冤枉，当人们在抱怨通货膨胀使商品更贵时，他们并没有意识到通货膨胀也在提高他们的工资。

通货膨胀的净结果是在不损害消费者购买力的情况下成比例地增加工资和物价。

当物价上涨时，一位有着固定收入的人，比如领养老金者（每月收到特定数目美元），他的购买力的确会有所下降。然而社会保障福利终究会随着工资自动增加。目前确定不变的养老金已经不那么常见了，甚至许多确定不变的养老金都根据通货膨胀情况进行了调整。

对于每位收到固定数目美元付款的人而言，他们还要记得其他人正在支付这笔款项。比如，一位要支付固定贷款偿还额的员工注意到通货膨胀使其工资增加，而偿还额在其收入的比例就下跌。为此，人们说通货膨胀有利债务人而不利于债权人。

政府就是一个主要债务人，一些人就想到，突然的通货膨胀会减轻政府的债务负担，允许政府开支更多，而持续很久的通货膨胀将要求政府支付基于债务的更高的利率。对于那些想要政府减少开支的人而言，更多的政府开支明显是坏消息，而对于那些想要政府增加开支的人而言，这就是好消息。无论如何，我的研究都显示了通货膨胀与政府开支多少无关。即使政府没有债务，通货膨胀也会增加税收。

美国前总统罗纳德-里根（Ronald Reagan）抱怨“税级攀升（bracket creep）”有以下名句：个人收入所得税不会自动反映通货膨胀情况，所以随着通货膨胀提高了纳税人的工资，他们的纳税等级也会随之上升，尽管多出来的收入刚好足够赶得上物价的攀升。

现在大多数的个人所得税都与通货膨胀情况挂钩，但是利息和资本收益还没有，所以通货膨胀增加了储蓄和投资的税收负担。考虑一下，例如，在一个零通货膨胀的经济中，房子和商品价格通常与卖方最初买进时的价格保持一致，根据税法，这些卖方将不用上缴资本收益税。在一个通货膨胀率为10%的经济中，即使通货膨胀率保持不变，资产按美元计算每年还会以约10%的比例增值，当资产售出后，其包括年10%增值在内的累计价值将上税。

随着灰色收入税收的提高，人们更愿意储蓄减少投资，尽管储蓄的收益并不多。可见，通货膨胀对资本积累的损害是降低了生产力，从而最终影响到员工收到的工资。

哈佛大学的马丁-菲尔德斯汀（Martin Feldstein）曾经强调，美国的资本累计是20世纪70年代通货膨胀的最主要遗留物。

本文作者系凯西-莫里根(Casey B. Mulligan)，芝加哥大学经济学教授。（瑥丼）