科德投资：两市小幅回落 反向布局的思路

本周五国家统计局将公布3月份的经济数据，市场传闻CPI 将超越2月份，创出新高，因此周四午间沪深两市分别小幅回落。这充分反映了市场对于数据不佳所表现出来的谨慎心理。从整个盘面上来看，地产股受消息面影响短期回调幅度明显。金融股也在连续上涨的消耗之后短期上涨动能减弱。所幸部分消费类个股得到市场资金的青睐有所走强，维系了大盘不可多得的热点。

消息面上，重点关注以下几条：

1. 央行4月14日公布统计数据显示，2011年3月末，广义货币（M2）余额75.81万亿元，同比增长16.6%，比上月末高0.9个百分点。2010年社会融资规模为14.27万亿元，2011年一季度为4.19万亿元。2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%。M2增速较快，关注调控的可能性。

2. 中国国际贸易促进委员会副会长于平周四表示，尽管今年一季度中国出现贸易逆差，但预计全年贸易总额仍将保持顺差。而从长远看，中国外贸将趋向相对平衡。外贸的平衡利好中国经济的运行。

3. 中国国家主席胡锦涛周四表示，应建设公正合理的国际自由贸易体系，反对各种形式的保护主义，同时加强多边贸易体制，推动多哈回合谈判，早日实现发展回合目标。关注博鳌论坛的进一步表述。

4. 温家宝13日主持召开国务院常务会议，要求进一步坚持调控方向不动摇、调控力度不放松。温家宝表示，中央加强房地产调控的目标是明确的，决心是坚定的。随着房地产调控政策的深入推进，市场供求矛盾有所缓解，不合理需求得到一定抑制，市场出现了一些降温迹象。这说明，中央关于房地产调控的政策是正确的。关注房地产调控对于地产股的影响以及地产股的分化作用。

经历了连续反弹之后周四沪深两市分别小幅回调，虽然房地产板块走低一度影响了指数，但是银行依然中规中矩，而消费股则适时崛起充当大任。整个市场板块轮转的节奏比较明了。周五即将迎来三月份的数据公布，市场最为关心的是CPI的情况，我们预计如果CPI高于二月，那么加息的担忧有望又起，但CPI的数值好于预期，不妨继续采取积极策略。总的来说即使CPI增长，预计也是构建顶风的一个过程，投资者宜用反向布局的思路去考虑问题。