珞珈投资：顶底之争 震荡整理是必然

从这两天盘面的的表现可以看出：主力资金真的在犹豫。特别是昨天中石油和中石化拉升时市场出现调整，充分说明了投资者的谨慎。昨日市场走出震荡整固走势，沪指围绕前一天的收盘价上下不到10个点的空间窄幅震荡，由于面临周末，加之3000点关口对市场的心理压力，市场观望气氛依然浓厚。因此，你不能说这个市场很弱，但也绝不是强势，因为缺乏可操作性，上下两难的走势恐怕仍将维持一段时间。

造成这个局面的因素主要归结以下几点：

首先，从外部因素看，地震的影响还未完全消除；利比亚局势能不能导致石油危机，还在观察中；欧洲国家的债务风险，有增无减，都是导致市场在短期内很难选择方向的重要原因。

其次，2950点附近是2月中下旬的高点，也是3月份上旬的缺口所在的位置，积累了较重的套牢盘，上攻一蹴而就的概率较低。另外，近期获利的筹码做多信心不够坚决，逢高兑现利润比比皆是，而在沪指走出清晰的上升行情之前，场外资金的观望情绪依旧存在，昨日股指在冲高过程中量能出现一定的萎缩，最终导致昨日股指的冲高受阻。

再次：今天是存款准备金缴款日，短期资金面压力突显。回顾今年以来的前两次上调存款准备金对股市的影响，可发现在准备金上缴前或当日股指均出现了大幅下跌的现象，诚然股市大幅下跌有当时其他因素的影响，但是存款准备金的上缴减少了银行可贷资金、直接收紧货币市场流动性，进而对股市资金面造成一定的负面影响。

从技术面来说：目前的市场是“顶”“底”之争，虽然沪指有构筑大的“头肩底”形态的可能性很大，但不可忽视的是，沪指在冲击前期高点3012点的过程中，短期构筑小型的“头肩顶”的可能。

但是，市场虽然谨慎，但如果从估值的角度出发，市场也难有多大下跌空间。一般来说，一轮涨势启动之时，市场的分歧较大是正常现象，但最终的结果往往是在犹豫中上涨，这正是市场的普遍规律，即行情在犹豫中产生，在欢乐中结束。预计今日较大的可能是依托5日均线震荡上扬。