今天公布的2月CPI同比上涨4.9%，虽然与1月持平，但由于之前市场普遍认为会有回落，相对最低3.9%，平均4.5%的预期来看，还是在预期之上的。从各成分表现来看，食品价格上涨较快仍然是主导因素， 2月食品价格同比上涨11%，同比涨幅较1月份提高0.7个点。
由于2月高于预期，且3月面临较高的翘尾因素，PPI涨幅持续走高，预期3月CPI同比通胀率可能仍在高位。不过春节因素消除，食品价格环比回落的可能性较大，对CPI压力缓解将有一定帮助。
1-2月累计固定资产投资总额同比增长24.9%，高于市场预期的23.5%。扣除统计口径调整之后，固定资产投资数据仍然较高。1-2月社会消费品零售总额同比增长15.8%，低于市场预期的19.1%。消费的同比增速大幅下降，既反映较高的基期效应，其中也与汽车消费同比增速下降有关，1-2月，汽车累计销售315.54万辆，同比增长9.71%。
CPI增速超预期，投资仍然强劲，未来货币政策放松可能性不大，4月仍有加息可能，预计在此背景下，证券市场仍将以振荡整理为主。
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