旱情持续提升涨价预期 适当布局农田水利股

广州万隆·成长投资顾问群 凌学文/执业分析师

提要：国内旱情的持续可能进一步推高粮食价格，农业板块有望成为市场阶段炒作的一大焦点。从估值角度来看，目前农林牧渔板块平均市盈率水平为75.89倍，估值水平并不具备显著优势，因此在具体的投资标的选择上要有所区分筛选，可以适当侧重未来政策重点扶持的种业、水利设施，受益涨价预期的制糖、油脂等……

[博弈市况透析]

受央行一个多月内两度加息的紧缩政策影响，兔年首个交易日两市大盘双双展开震荡调整的行情，深沪股指分别下跌1.53%和0.89%；其中上证综指明显受到半年线及年线一带阻力，再次回探20日均线寻求支撑。考虑到市场对央行的加息举措已有所预期，因此政策紧缩对短期市场的冲击影响相对有限。

消息方面，中国人民银行决定自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率；金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。央行在一个多月时间里两度加息，主要原因是近几个月以来CPI涨幅明显加大；同时受春节因素和气候等因素影响，市场普遍预期一月份CPI将超过5%，实际负利率的程度进一步扩大。事实上，在抗通胀和控物价为国内宏调首要任务的背景下，央行的加息举措符合市场此前预期。

从兔年首个交易日相对平稳的走势来看，市场基本顺利地消化了加息带来的负面影响。从热点表现来看，受益通胀的农林牧渔、农机等农业板块个股表现突出，如亚盛集团、金健米业、北大荒、万向德农、敦煌种业、冠农股份、新农开发、新赛股份、丰乐种业、登海种业、顺鑫农业、贵糖股份等。

值得关注的是，联合国粮农组织最新发表的报告指出，全球食品价格指数连续7个月上涨，今年1月全球食品价格指数达231点，创历史新高。国内方面，去年10月以来，我国多个省（区、市）发生严重旱情，北方冬麦主产区受旱尤其严重，目前仍在持续发展。据报道，北方冬麦区降水持续偏少，山东、河北等部分地区至今已连续3个多月无有效降水，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陕西、甘肃八省部分地区旱象露头并持续发展，干旱发生时间比2008年提早了1个月左右。旱情的持续发展对夏粮生产构成严重威胁，为应对旱情的持续，近日农业部已启动抗旱二级应急响应。

在这种背景下，2011年的中央一号文件从战略和全局高度出发，系统阐述水利在现代农业建设、经济社会发展和生态环境改善中的重要地位，第一次将水利提升到关系经济安全、生态安全、国家安全的战略高度，第一次鲜明提出水利具有很强的公益性、基础性、战略性。可以预期，国内旱情的持续可能进一步推高粮食价格，农业板块有望成为市场阶段炒作的一大焦点，农林牧渔、种业、农机及水利板块个股的后市表现值得继续跟踪关注。但从估值角度来看，目前农林牧渔板块平均市盈率水平为75.89倍，估值水平并不具备显著优势，因此在具体的投资标的选择上要有所区分筛选，可以适当侧重未来政策重点扶持的种业、水利设施，受益涨价预期的制糖、油脂等。

[今日消息面]

周三主要有以下信息值得投资者关注：

1、中国人民银行2月8日宣布，自9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。分析认为，这次加息是央行针对1月信贷可能较快增长、物价或因气候因素和春节因素创新高而采取的举措。

2、中共中央、国务院1日上午在人民大会堂举行2011年春节团拜会。温家宝强调，要坚决防止物价过快上涨，要坚定不移地搞好房地产市场调控，要坚持走共同富裕的道路，要大力发展各项社会事业。

3、香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强7日表示，港交所和香港证监会正在全面准备在港发行人民币计价股票，希望今年有好消息。业内人士认为，目前在香港的人民币存款仅为2800亿元，香港发行人民币计价股票，短期内影响有限。

4、从国家发展和改革委员会获悉，发展改革委近日要求承担低碳省试点工作的5个省和开展低碳城市试点的8个市（广东、辽宁、湖北、陕西、云南5省和天津、重庆、深圳、厦门、杭州、南昌、贵阳、保定8市）将各地低碳试点方案纳入本地“十二五”经济和社会发展规划。发展改革委近期将尽快批复各省市的低碳试点方案。

（广州万隆 凌学文/执业分析师）