吕随启：一季度经济过热 或出台极端调控政策(图)

北大证券研究所所长吕随启

腾讯财经讯 进入新年，中国股民的心情并不乐观，曾经期待的各种行情都没有出现。外围股市一片向好，A股市场却跌跌不休。中国股市怎么了？还是不是国民经济的晴雨表？腾讯财经发起了“中国股市为何低迷”的大讨论。（点击参与讨论）

针对近期A股市场的低迷走势，北大证券研究所所长吕随启在腾讯微博表示，这主要是因为宏观经济还存在过热的忧虑，政府出台极端的调控政策的机率仍然较大，另外房地产税也给市场带来很大的负面影响。综合来看，各方面因素都不支持股市上行，一季度很难有行情，对于股民来说，空仓或清仓好好过年是比较明智的选择。

吕随启认为，一季度，宏观经济基本面传达的是过热的隐忧；货币政策在加息和提高法定准备率方面传达的是进一步趋紧的信息；房地产调控方面，房产税出台以后导致的价升量增为政府进一步出台极端的调控政策埋下了伏笔。

另外，由于股市本身扩容过快，银行再融资雪上加霜，投资者恢复信心需要时间等等，这一切都告诉我们一季度不可能出现像样的行情。

在这种情况下，对股市构成支撑的有利题材只有业绩、年终大消费等单一题材，不可能带来波澜壮阔的局面。

对于上市公司的基本面，吕随启也并不乐观，他认为中小板和创业板大幅下挫表明企业基本面不能够支撑股价。

对于大部分机构所表述的，一季度刺激的热点比较多的现象，他指出，这实际上是机构在掩护减仓。“这是赤裸裸的谎言，60%以上的机构看多，大盘缩量下跌，背后传达的真实信息是什么：只有唱多的机构做空才会出现这样的格局，所以唱多无非是为了掩护顺利减仓。”

吕随启建议，一季度的策略以防御为主，“除非市场下跌超出了监管层的心理承受力，因此出台具有不可预知的抽风式救市措施，否则防御是最好的战略选择，空仓或清仓好好过年是比较明智的选择。”他表示。（文/轶婷）