刘纪鹏：加息治标不治本 外汇管制应宽出严进

腾讯财经对话中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏(微博)

腾讯财经讯 第八届中小企业融资论坛2010年12月1日在深圳举行，此次论坛主题为“多层次资本市场建设与加快经济发展方式转变”，腾讯财经全程图文直播。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏在此间接受腾讯财经专访时表示，新三板推出的时机已经成熟，预计明年上半年推出，而国际板由于涉及涉及到人民币自由兑换和资本项目下自由汇进、汇出问题，则应缓行。

他还表示，当前资本市场核心问题是货币市场和资本市场没有沟通，组织体系上不衔接，股市缺水，面多水少，银行这边水多面少，所以要把这两个市场沟通到一起才能做大做强中国经济。

新三板推出时机成熟 国际板应缓行

刘纪鹏认为，目前新三板推出时机已经成熟，明年上半年很有可能推出，而国际板则应不用急着推出。“首先从大的体系看，场外交易股权市场是我们整个资本市场体系一个基础，也就是它是小学体系，其紧迫性就是要把这块基石打好。而国际板仅仅是我们大学体系里面一个专业，从意义战略来说，体系规模上，场外交易比新三板市场要更加重要。”

其次，他认为，中国的下一步发展主要是为中小企业融资服务，这个是一个实实在在的服务体系，这个体系将解决中国未来30年中小企业融资难重大问题，所以要想做到这样一个目标就必须要尽快把我们寄予厚望的新三板市场开通起来，在这个市场里面才能让更多的中小企业跨过行政审批这个门槛去上市，去获得解决当前实际的问题。

刘纪鹏表示，新三板的推出现在简便易行，时机非常成熟，虽然存在一些争论，但是重要的是先把这一步迈出去。从目前来看，明年推出新三板应该是势在必行。

此前有报道称国际板可能成为热钱“池子”，对此，刘纪鹏驳斥称“没有操作可行性”，主要原因是“热钱跟非热钱没法界”。

加息治标不治本 外汇管制应宽出严进

今年下半年，央行密集调整调整存款准备金率，并出台加息政策。在货币政策由宽松回归常态的趋势下，不少学者和媒体猜测年底还有可能加息。

对此，刘纪鹏认为，加息治标不治本，并不能解决流动性过剩的问题，解决通货膨胀的关键不是在吸收流动性环节，是在制造流动性环节。

他建议，应反思制造流动性环节，从源头堵住，因此要在外汇管制上采用“宽出严进”，让人们把钱带出去，谁要带钱出去，必须要到央行拿红票子换绿票子才能带出去，央行拿到红票子把它烧掉。

股市大跌主因在于政策预期不明朗

知名财经评论员叶檀(微博)最近在接受媒体采访时表示，现在的股市像一个娇小姐一样，经不起任何的风吹草动，股市一大跌就会有人造谣，一造谣股市就大跌。这样的恶性循环使得在通胀的环境下实体经济变得糟糕，不可能会有牛市的基础。

而在刘纪鹏看来，这一波股市大跌的原因在于政策预期不明朗，“政策对了头，一步一层楼”。他建议，政府可以考虑将流动性引导进入股市来取代加息。

刘纪鹏说，“股市是起不来，又是大小非解禁，又是什么扩容，再加上政策预期这么差，它是缺水；而银行这边是钱太多了，水太多，这是两个负负为正的矛盾。”

他指出，货币政策导致水过多的流动性，和证券监管部门扩容压力过大，股市持续下跌，这边缺水，央行这边缺面，把水跟面之间建一条运河，把它沟通起来，做大中国经济的总量。

他说，“这条运河就是要把我们的货币和资本市场统筹考虑，组建中国的一行三会基础上的中央金融委员会，统一协调，把货币跟资本打通，把货币流动性引到资本市场的池子里头。”（刘雁 桂蔚 发自深圳）