三甲金融：市场环境温和 关注恒指前期支撑(图)

近日货币信贷工作座谈会在北京召开。央行副行长于会议提出了货币信贷相关要求。综合分析其用语及措施，我们判断央行强调的进一步加强流动性管理，重点仍在防范通胀上，同时重点强调了信贷结构和风险防范体系建设，并强调加强交流和沟通，以准确传达央行调控政策，并加强执行。我们推论央行的调控政策正是防通胀，然由于流动性紧缩，料对证券二级市场仍有不利影响因素。尽管短阶段恒指呈现暂时稳定格局，然考虑近段市场风格转换迅速因素，以及前后热钱的介入和撤退，极大的增强了市场节奏的易变性，我们建议长线投资者继续等待入场时机，同时短线投资者亦采取中度或以下仓位形势，以规避风险。

欧盟金融稳定机制主管Klaus Regling近日表示欧元区不会因债务危机而崩溃，并认为解体不符合任何方博弈利益。昨日欧洲股市继续造好，德国股市逼近前期新高，DAX指数报6879.66点，涨幅0.82%，法国CAC指数和英国富时100指数分别上涨0.34%和0.74%。

NYMEX原油亦维持前日大涨后的稳定格局，昨日收报84.19美元，微涨0.07美元，COMEX黄金亦处于稳定，报1374美元，微涨0.3美元。昨日美股感恩节休市，停盘一天。

注意到恒生指数成交量短阶段下降斜率低于恒生指数点位阶段性下跌斜率，此现象从行为角度解释为在当前点位市场买卖盘力量呈现均衡，且可定义为卖盘力量减弱。恒指昨日成交额为744.4亿，相对历史平均金额仍然偏大，表现出买卖方有所分歧。而从博弈角度分析，普通投资者在累计下跌后，其心态和判断亦随着过程慢慢演化，相对机构主力动机而言具有滞后性和相反性，大的成交量或反映普通投资者止损抛出情况较为普遍，而接盘者除短线交易者外，真正的决定力量我们预计仍未主力机构投资者，该潜在演化可于最近两日恒指均收在22880上方，且位于23000点位附近因素表现出来。当前市场呈现一定的维稳特征，恒指尚处于60均线上方，且高于高于前期双支撑低点22880附近。就技术面而言，建议投资者关注22880支撑位。