晚间十大券商机构荐股精选（10月12日）(图)

受央行上调六银行准备金率影响，周二两市股指双双低开，沪指失守2800点。随后在汽车股和有色金属股的强势拉动下，两市股指震荡走高，沪指一度收复2800点，但是银行股表现疲弱拖累大盘，接近中午收盘，沪指再度下挫失守2800点。午后，沪指出现回升，并迅速收复了2800点。市场热点轮番上演，黄金股迅速拉起后，煤炭股、燃气股接棒，此后，石化双雄更是急速拉升。

截止下午收盘，上证指数报2841.41点，涨1.23%，成交2117.87亿元；深证成指报12373.28点，涨1.11%，成交1473.19亿元。沪市共有437家公司上涨，375家公司下跌，53家公司平盘；深市共有533家公司上涨，470家公司下跌，60家公司平盘。

针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

天茂集团：收益不断增长 给予谨慎推荐评级

2010年上半年公司化工、医药主营业务利润占比为43.87%，参股天平保险的投资收益占比为56.13%。自2005年成立以来，天平车险保费收入增长迅速，从最初的0.3亿元增长到2010年前8个月的21.7亿元；市场份额从0.024%提升到0.8%；净利润从2005年的-0.28亿元增长到2010年上半年的1.03亿元。

新会计准则下，当期费用不得递延的问题得以解决，使公司利润在一定程度上更加能够真实反映当年业绩。特别是在财险公司的财务报表上，公司业绩的提升最为明显。因此新会计准则下，随着保费的快速增长，保险公司的盈利能力也会以较高的幅度增加。

预测公司2010、2011年每股收益为0.07元、0.14元，尽管目前估值比较高，但参股的保险公司成长速度比较快，贡献的投资收益不断增长，基于此，给予“谨慎推荐”评级。

(东北证券)

中金岭南：海外动作频繁 维持“增持”评级

中金岭南澳洲子公司佩利亚要约收购加拿大上市公司全球星点评事件：2010 年10 月7 日，公司公告：公司控股子公司佩利亚与全球星矿业签署了《要约收购意向协议》，佩利亚以现金方式每股1.65加元要约收购加拿大上市公司全球星矿业全部已发行普通流通股和已发行但尚未行使的期权(行权价在1.65 加元要约价之下)所对应的普通股，总计1.115 亿股，对全球星矿业的股本估值为1.84 亿加元。

点评：

公司目前资源包括了“三矿”：凡口铅锌矿、2008年收购的盘龙铅锌矿、2009年收购的Perilya，以及处于勘探阶段的Ballinalack矿。锌总储量达到609万吨，权益储量426万吨；铅总储量达到313万吨，权益储量达到230万吨。

此次收购的全球星矿业的主要资产是位于多米尼加共和国的低成本、铜-金-银矿—塞罗-徳-迈蒙铜金矿(Cerro de Maimon)，此外，在多米尼加共和国还拥有268平方公里铜金矿勘探区域及60平方公里镍矿勘探区域，及拥有位于加拿大魁北克省的锂矿勘探项目摩布朗(Moblan)60%的权益。截至2009年12月31日，全球星矿业公告的其探矿区域内的资源量(包含储量)合计约：64万吨铜、137万盎司金(约42.57吨)，1,425万盎司白银(约443吨)、9.3万吨镍、8万吨氧化锂。

公司近来的海外动作频繁，凸现其国际化的眼光，资源得到大笔扩张，对于公司未来发展起到积极的作用，我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.52、0.89、1.12元，维持“增持”的评级。

(方正证券)

万科A：扩张步伐稳健 维持“推荐”评级

公司9月销售额同比大增160.1%，再创国内房地产企业单月销售新纪录，前9月同比大增50.8%，超2009年全年。推盘节奏稳定及中小户型主打，是公司销售屡创佳绩、跑赢大市的主要原因。

我们预计四季度行业整体销售速度可能明显放缓，面对行业变化。公司有三个明显的优势：一是产品结构中主要面向自住购房者的普通住房比例高达90%左右，90平米以下套型占比约占六成；二是公司在售产品中装修房已经成为主流，当市场整体供应放量后，公司产品竞争力将得到进一步的体现；三是今年前三季度，公司推盘节奏早于市场整体，销售速度快于市场整体，这一方面使得公司避开了市场将面临的推盘高峰，另一方面，也减少了后期推盘的压力，全年销售受市场变化的影响较小。由于公司产品结构、特色上的优势依然存在，公司仍有望继续跑赢大市。

公司扩张步伐稳健，新增项目盈利前景好，预计2010年全年销售额有望逼近900亿，同比增长约40%。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.63、0.80和0.95元，每股资产净值9.2元，维持“推荐”评级。

(国信证券)

特变电工：目标价21.80元 给予“推荐”评级

随着“十二五”特高压建设的全面启动，公司在变压器、电抗器领域的强大实力将促使业绩出现飞跃。上半年国家电网招标量出现下滑，但公司变压器收入同比增长16.3%，毛利率也仅下滑0.49%。一方面得益于产品主要在高压端，并且部分收入来自于2009年订单；另一方面得益于公司调整市场策略，积极拓展石油、铁路等领域变压器销售，同时海外订单、南方电网订单表现良好。

新能源产业是公司转型的主要方向。但目前多晶硅生产还处于起步阶段，整个光伏产品的主要收入贡献来源于电池组件。上半年整个光伏产品毛利率仅为5.98%，远低于与同行业成熟企业20%以上的毛利率。但随着公司与新疆众合合资煤矿逐渐开采所带来的多晶硅销售成本下降以及逐渐量产，光伏产品毛利有较大提升空间。此外，公司旗下天池能源握有新疆准东煤田10个区域的勘察权，煤炭开采也具看点。

假设2012年煤矿能够带来部分业绩，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.86、1.09、1.38元，按2011年20倍PE计算，目标价21.80元，给予“推荐”评级。

(华创证券)

重庆港九：目标价14.94元 维持“买入”评级

果园港埠开工建设，重庆港九集装箱吞吐能力将大幅增加(一)果园港埠二期工程计划建设10个多用途泊位、1个散杂货泊位和3个商品汽车滚装船泊位；(一期工程仅2个散杂货泊位)，计划总投资60亿元，于2012年完工，2013年全部建成投产。

(三)果园港埠二期工程设计吞吐能力为3000万吨/年，集装箱吞吐能力为200万TEU/年。原定的寸滩集装箱码头三期工程(设计吞吐能力为56万TEU/年)取消。

(三)重庆港九的大股东重庆港务物流集团有限公司持有果园港埠51%的权益，并且承诺建成后会转让给上市公司。

(四)我们预计，重庆港九集装箱码头设计吞吐能力2010-2012年分别为71/71/271万TEU/年，复合增长率95%。

重庆航交所成立，西部水路枢纽雏形初成(一)重庆航运交易所在重庆保税港区挂牌成立。重庆依托于内陆保税区、内河航运中心两大支柱全面建设长江上游水运中心、西部水路枢纽。届时，重庆港将成为长江中上游各省的货物集散地。

(二)“两江新区”带来大批企业进驻重庆，为重庆港未来的货量提供保证。仅开区一百天，重庆市“两江新区”招商引资额达1000亿，惠普、富士康等年产4000万台笔记本电脑项目，长安新能源汽车产业基地，格力电器生产基地进驻重庆。

(三)2010年上半年，“两江新区”GDP达503亿元，同比增长20.1%，全年有望达到1000亿元，同比增长23%；按照两江新区规划，至2020年两江新区GDP将达到6000亿元以上，复合增长率达19.2%。

维持对重庆港九的“买入”评级，首次目标价14.94。预计公司2010-2012年EPS为0.26、0.34、0.47元。

风险提示：我们对重庆港九的评级很大程度上考虑了重庆市两江新区发展对其带来的有利影响。如果重庆吸引沿海产业向西部转移的进度放缓，则对我们的预测构成较大影响。

(广发证券)

九龙电力：发展前景良好 维持“买入”评级

公司签订山东核电离堆废物(SRTF)项目合同公司控股子公司远达环保工程有限公司与美国EnergySolutions EU Limited组成联合体，共同承担了山东核电有限公司离堆废物处理(SRTF)项目的设计、设备供货及技术服务。其中：中电投远达环保工程有限公司主要负责除主要工艺系统之外的设计、设备供货及技术服务，合同价格为人民币约2.43亿元(不含ES公司合同价款).

公司核废料处理领域迈出实质性一步此前，公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司已与中电投核电有限公司等单位共同组建“中电投山东核环保有限公司”，其中远达环保工程有限公司持股30%。而本次的山东海阳核电SRTF项目则标志着公司在核废料处理领域迈开了实质性的一步。

离堆废物处理设施(SRTF)简要介绍离堆废物处理设施(SRTF、Site Radioactive Treatment Facility)，也称作厂址废物处理设施，主要包括：设备和场地排水和废液处理系统、放射性废液系统(WLS)、放射性废气处理系统(WGS)和放射性固体废物处理系统(WSS)。项目承包商主要承担项目的设计、设备供货及技术服务。

核废料厂址处理(SRTF)市场空间广阔作为高效清洁能源，近年来我国核电发展迅猛，到2009年底已投入运行908万千瓦。根据2009年的《核电中长期规划调整》，到2020年我国核电装机容，量将达到7500万千瓦；而在即将择机出台的《新能源产业振兴规划》中，核电装机容量或将达到8000万千瓦以上。根据国家相关标准，核电厂厂址废物处理设施(SRTF)必须与核电项目主体工程同时设计、同时施工、同时投产；也就是说SRTF是核电站装料运行必须具备的前提条件。因此，未来我国将新建大量核电站SRTF设施。以本次海阳核电一期2台AP1000百万千瓦机组的SRTF设施投资为基础进行简单测算，若SRTF投资为5亿(假设本次公司合同占总合同的50%)，假设2020年运行核电机组8000万千瓦(且均为百万千瓦级)，则未来10年SRTF市场空间约为200亿人民币。由于SRTF技术的壁垒以及核安全的敏感性，参与这个市场竞争的企业相对于其他电力环保领域要少得多，公司SRTF业务的未来成长空间广阔。

中低放核废料处置(LLWD)公司另一个值得关注的是中低放核废料处置(LLWD、Low Level Waste Disposal)业务。与SRTF不同，LLWD是对中低放核废料的永久厂外处置封存，需要专门的核废料处置场，目前我国已有西北和华南两个处置场。由于涉及到国家核安全，目前国内仅有三家具有牌照的中低放核废料处置企业，公司为其中之一。从目前的公开信息来看，由于国内核废料处置市场刚刚起步，LLDW的盈利模式尚不明朗。但可以肯定的是，由于每座百万千瓦反应堆每年将产生550m3中低放固体废物，我国在过去30多年运行中积存了几万立方米的中低放固体废物，而未来这些中低放核废料的数量将为更为惊人。因此，中低放核废料处置(LLWD)也将成为公司中长期业绩的一大看点。

投资建议公司前期已收购9个脱硫BOT项目，且未来剥离非环保资产将使公司成为完全意义上的环保上市企业，大股东的鼎力支持使其环保业务发展充满想象空间。我们认为本次海阳核电厂址废物处理项目合同的签订，标志着公司在另一重要电力环保领域—核废料处理领域迈出的实质性一步，随着我国未来核电装机容量的大幅提升，公司的SRTF业务具有广阔的成长空间。同时，中低放核废料处置(LLWD)短期内虽然难以贡献业绩，但中长期是公司的一大看点。且核废料处理领域由于其高度敏感性和特殊性，其行业进入者较其他电力环保业务少得多。而公司背靠中电投，形成了多数企业难以逾越的壁垒。在考虑本次山东海阳核电SRTF项目的情况下，我们上调公司2010-2012年摊薄后的业绩分别为0.19、0.36和0.41元。鉴于公司未来的良好发展前景，我们维持公司的“买入”评级。

(湘财证券)

乐普医疗：海外市场扩张 给予“推荐”评级

1。公司新获4个产品的CE认证，海外市场将加快扩张。公司PCI系列产品及配件具有较高的国际竞争力，现已在14个国家和地区建立了代理体制，海外销售渠道已初具雏形。继前期已获得5项产品CE认证(包括4项在认证)后，近年9月又有4项产品获得该项认证，另有4项正在申报认证过程中。目前已获认证产品主要集中在PCI配件产品中，新申报产品则已包含了公司主打产品封堵器系列。我们认为，公司海外扩张动作正在提速并已卓有成效，依靠公司产品的品质和营销能力，公司产品在海外市场有望形成较快速增长，为公司带来广阔与持续的发展驱动。

2。无载体支架有望近期获得生产批文，预期明年将形成销售收入。无载体药物支架为公司重点推出的新产品，其技术水准位列国际前沿。由于国内审批标准介于CE和FDA之间，加之可比产品缺乏，审评工作已持续了28个月。目前评审补充材料及答辩流程已全部完成，预计今年将获得产品批文和生产批号。如计算后阶段产品采用招标或补标所需时间，预计11年三季度形成商品上市将有较大可能，与我们此前预期基本相符或可能稍有提前。此外公司另一重点新产品分叉支架也已提交审批。该产品虽为全球独家产品，但其独特之处在于形状结构的创新，其他方面相对无载体支架并无超越的技术标准，因此，评审过程预计不会有太多曲折，有望在11年获得通过。

3。封堵器未来有望销售提速。我国每年新增先心病患儿12-15万例，由于费用较高部分城市和大部分农村患儿未得到医治，国家有计划对这部分患儿拨付专项资金予以补助。公司收购上海形状后凭借渠道与营销管理优势，封堵器销售份额已占到总量的30%左右，位居行业第一。我们认为，无论国家补贴政策是否实施，在居民收入提高和消费人群持续扩大的前提下，公司未来在封堵器销售上出现加速增长将是大概率事件，如果补贴政策得以实施，将形成业绩超预期增长点。

4。造影仪目标市场庞大，并将带动公司主打产品的增长。公司通过收购卫金帆涉足大型仪器领域。公司造影仪目前售价为300万元左右，远低于进口设备600-800万元的售价，但完全可满足PCI手术需要，适合二级及其他中小医疗机构的配置水平，而这个层级的医疗机构PCI项目是未来国家重点推广普及和增速最快的部分，市场潜力庞大。更重要的是，通过造影仪的销售，公司将获得在本市场的渠道、品牌和先发优势，引导公司支架、导管等产品进入。我们乐观地预计，随着PCI手术向中基层医院普及，公司的支架系列产品未来还将有较大的销售增幅。

5。增资重组打造天方中药，构建心血管药物研产销平台。公司10年6月与河南*ST天方签署框架协议，公司参股天方中药并受托全权负责阿托伐他汀钙胶囊的市场开发和终端拓展业务。此举虽短期不能为公司贡献利润，当我们认为，公司组建的专门营销团队依托在心血管诊疗领域的渠道优势和品牌影响力，有望达到协议约定条件而最终获得*ST天方系列心血管药物的销售代理权，并最终取得51%的控股地位。同时，公司有计划以天方中药为平台，展开心血管新药物的自主研发和生产。长远来看，公司未来不仅有望在需求巨大的心血管药物领域新增市场份额，同时将提高公司产品的配套与契合度，降低公司产品集中度过高的风险。

6。盈利预测与评级。我们在公司10年中报后相应上调了盈利预测，预计公司10年、11年和12年每股收益将增长为0.51元、0.76元和1.12元。我们认为公司未来还将在业务扩张上有新举动，并有可能在未来实施股权激励或分红激励措施。目前维持调整后的盈利预测不变，暂给予“推荐”评级。

7。风险提示。(1)公司10年10月底将面临小非解禁，存在股价波动风险；(2)公司规模和领域快速扩张，尽管有大型企业背景和制度优势，但同样存在人才需求和管理能力上的风险。

(华创证券)

潞安环能：维持“强烈推荐-A”投资评级

煤炭权益产量维持较高增速。我们预计：10-13年公司煤炭产量分别为3170万吨、3605万吨4445万吨和5150万吨，同比分别增长6%、14%、23%和16%。10-13公司煤炭权益产量分别为2984万吨、3337万吨3829万吨和4237万吨，同比分别增长5%、12%、15%和11%。未来三年(11-13年)煤炭总产量和权益产量复合增速分别为18%和12%。

公司目前拥有的6个煤矿产量基本上稳定在3010万吨左右。

资源整合大幅提升未来产能。公司共计整合煤炭产能2010万吨，整合煤矿的技改有望在年底前全部动工，我们假设新整合的煤矿在12年中期投产，预计整合煤矿产量11-13年煤炭产量为595万吨、1435万吨和2140万吨，权益产量分别为474万吨、976万吨和1388万吨。

集团亿吨规划提供想象空间。上市时集团承诺未来5-10年内(2011年8-2016年8月)，集团公司将逐步把全部煤炭资产注入股份公司，使股份公司成为集团下属唯一经营煤炭采选业务的经营主体。集团十二五规划建成亿吨级煤炭集团。通过对老矿数字化改造，续建7个矿井，新建12个矿井，对34个整合矿井进行现代化建设，打造2个5000万吨级矿区，3个1000万吨级矿区，集团2015年煤炭产量达到15260万吨(山西省内1.1亿吨)。不过集团目前生产矿井较少，短期能够注入的成熟资产主要有司马煤业和郭庄煤业。

维持“强烈推荐-A”投资评级：我我们预计，公司10-12年每股收益为2.65元、3.1元和3.63元，同比增长44%、17%和17%。维持公司强烈推荐的投资评级：公司本身业务稳定增长，11-13年煤炭权益产量复合增速为12%，EPS复合增速12%。公司承诺资产注入有可能加快推进。集团亿吨产量规划提供较大的想象空间。目标价45元(11年15倍P/E).

风险提示：受经济转型影响，煤炭价格面临不确定性。

(招商证券)

秦川发展：目标价20元 维持“买入”评级

手持订单排产紧密

今年上半年，公司磨齿机等机床订单十分活跃；最近8、9月份订单环比有所下降，属于正常的季节性调整。目前，公司手持订单充足，基本排产到明年三季度。在汽车齿轮箱领域的磨齿机订单继续开拓。今年上半年承接了比亚迪的70多台磨齿机订单，将在今年及以后年度逐渐交付；上汽试用公司的磨齿机反映较好，我们预计将来会获得其订单。

加工中心预计明年贡献业绩

占地18000平米的重装联合厂房主体已经建成，正在进行设备采购和安装。我们预计，所需设备主要还是立足国内，一部分来自自制、一部分来自国内其他机床厂的采购，只有极少设备可能来自进口。预计明年重型联合厂房就会正式投产，公司的机床二厂很可能将搬迁。VTM180、VTM260复合加工中心最近解决了一系列重大技术难题，我们预计明年加工中心的订单将会有较大突破。加工中心和大型龙门铣等明年将会成为重要的利润增长点。

研发新产品等待量产

公司QMK50A飞机叶片磨新产品还在进行样机试制和改进，还没有达到真正的量产阶段。QMK50A主要用于军用飞机的飞机叶片磨削，机床规格不是很大，但价格相对同等规格的其他磨齿机要高。我们预计量产后，未来订单需求前景较好。

国内磨床的替代空间很大

国内磨床企业普遍技术水平较低，每年需要进口大量的磨床产品。2008年国内磨床进口接近10亿美元，仅次于加工中心、远高于车床、钻床、镗床、铣床等进口额。今年秦川格兰德开始进行技改，预计明年底达产，达产后产能在3~4亿元。技改一方面提高整体技术水平，另一方面增加产能。

集团增资扩股和整体上市

此次集团增资扩股主要引进新投资者昆仑天创，总共募集资金预计在4~5亿元左右，主要用于集团铸件、风电齿轮箱和“十二五”规划的其他技改项目等。增资扩股未改变陕西省国资委的控股地位，整体上市计划按部就班地推进。

维持买入评级

不考虑整体上市，预计公司2010~2012年分别实现每股收益0.41、0.58和0.80元；我们预计2011年集团其他资产实现净利3.2亿元、假设增发3亿股、整体上市备考每股收益0.80元，按25倍PE估值，目标价20元，维持“买入”评级。

(中信建投)

中国化学：目标价7 元 维持“买入-A”评级

2010 年10 月5 日，公司所属全资控股公司五环科技股份有限公司与越南河北氮肥与化学品有限责任公司签定了越南河北氮肥与化学品有限责任公司河北氮肥厂扩能改造工程总承包合同。合同总工期约43 个月，合同总金额3.95 亿美元(折合人民币约26.4 亿元)，约占公司2009 年营业收入的9.4%，占公司2009 年海外收入的58%。

海外业务快速扩张。2006 年以来，随着自身技术与工程施工实力的增强，公司海外业务也得到了迅猛发展。目前业务已覆盖40 个国家和地区，在中东、中亚、东南亚、东欧、非洲等地承建了较多项目，境外收入占比从2006年的不到15%上升到了2010 年中期的20.7%，随着金融危机的负面影响的逐渐消退，公司海外订单开始显著复苏，海外业务有望重新步入快速扩张通道。

煤制天然气工程将成为公司最亮丽的增长点。我国西部地区(尤其是内蒙和新疆)蕴藏着丰富的煤炭资源，大力发展煤制天然气，通过管道输送并经调压配气后进行工业和民用，不但符合煤炭清洁利用的发展方向，同时也是保证天然气供应的有效补充。2010 年6 月初，在《国家发改委关于规范煤制天然气产业发展有关事项的通知》中明确表示：优先安排煤炭调出区煤制天然气项目，政府鼓励采用自主知识产权技术和国产化设备项目。截止2010 年8 月，全国已获得国家发改委正式核准的煤制天然气项目共有四个产能共计151 亿立方米/年，预计未来仅这4 个项目总投资就达到700 亿元，公司在煤制天然气设计和工程领域的市场份额有望达到50%，这些项目部分已经进入工程招标期，其单个项目投资可能超过100 亿元。

维持买入-A 评级，6 个月目标价7 元。在上一篇报告中，我们认为公司煤化工工程业务将积极得益于行业的快速发展，而国外业务的逐步复苏则为公司的发展进一步提速。本次海外大额合同的签订显示国外新兴市场的复苏逐步反映到公司的订单承接上，预计国内煤化工市场的发展也会很快反映到公司的订单上。我们维持对公司2010-2012 年的盈利预测，预计EPS 分别为0.27、0.35、0.45 元，维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价7 元。

(安信证券)