韦君：广深铁业务稳可攻可守

美股道指隔晚在万点大关展开攻防战，收市回升19点；而近期备受沽压的亚太区股市，昨日则普遍以升市回应，反观港股却依然反弹乏力，波幅也有所收窄。恒指全日在不足百点之间上落，重磅股中移动(0941)、婪(0005)及本地地产股成为好友力托对象，反观国寿(2628)则因业绩未如理想而遭「洗仓」，大市最后以20,612.06报收，跌22.92或0.11%，主板成交548.26亿元。

大量上市公司陆续公布成绩表，也成为投资者从中寻宝的对象，不过部分业绩不符预期的股份，则可能成为资金调整组合被替换的借口。在昨日颇为沉闷的市况中，汽车板块整体表现佳，其中长城汽车(2333)更成功突破自8月4日以来一直受制的16.48元阻力，高见16.86元，收报16.8元，仍升0.88元，升幅更达5.53%。长汽走势再度呈强，相信与中期纯利劲增2.3倍，以及今年拟斥10亿人民币发展电动汽车业务有关，在股价已然破位下，料后市有力挑战年高位的17.66元。

加票价直接推动盈利表现

广深铁路(0525)日前公布截至今年6月底止中期业绩，期内盈利6.22亿元（人民币，下同），同比升6.5%，每股基本及摊薄盈利同为8.8分，与过往一样均不派中期息。期内，营业额为37.4亿元，经营溢利9.09亿元。由于广深铁自本年6月18日起，已将列车的每张车票售价调高5元人民币，按集团09年运输旅客达3,349万人次计，预计加票价每年可为集团带来逾亿元收入，上述因素势将直接推动全年盈利表现。

讲开又讲，摩根士丹利之前曾基于广深铁加票价发表研究报告，认为消息属正面惊喜，料提升2010年至2012年度盈利预测，该行重申「增持」投资评级，并将目标价由3.98元调高至4.08元，即较昨收市价的2.75元，尚有逾48%的上升空间。值得一提的是，广州将召开亚运会，除了直接拉动客货量，并可望成为股价造好的催化剂。

就估值而言，广深铁现价市盈率约12.65倍，今年可望进一步降至11.8倍，论估值依然偏低，而现价息率3.3厘，回报也具吸引。可趁股价仍处于年内偏低水平收集，中线博反弹目标为3月初以来的3.1元阻力位。