张赛娥：市场避险情绪升温 续为大市带来压力

市况回顾及展望

美股简报：昨晚美股下挫，3大指数均跌逾1%，道指及标普500指数连跌第4个交易日，道指更一度跌穿10,000点关口，以7周低位收市。美国7月份的二手房屋销售意外大跌27%，为有记录以来最大跌幅，加深市场对经济复苏的忧虑。道指收报10,040.45，跌133.96点或1.32%。标普500收报10,51.87，跌15.49点或1.45%。纳指收报2,123.76，跌35.87点或1.66%。

油金摘要：10月份紐约期油收报71.63美元，每桶较上日跌1.47美元或2.01%。12月份紐约期金收报1,233.40美元，每盎士较上日升4.90美元或0.40%。

港股回顾：昨港股反复下挫，并跌穿20,700关口。随隔夜美股偏软，恒指昨早低开130点开市报20,759后表现反复，曾一度倒升至最高20,937.53，但午后沽压再现，尾市受欧洲开市下跌拖累跌势加剧，曾挫逾200点至最低20,651.27，最终收报20,658.71，跌230.30点或1.10%，成交回升19.7%至555.18亿元。国指收报11,573.25，跌97.14点或0.83%。即月期指最后交易价收20,576，跌289点，低水83点，成交83,165张。

沪股市况：内地股市昨低开高收，钢铁股获追捧，加上地产股高走，带动沪综指上扬，午后有消息指B股将与A股合并，刺激大市进一步上扬，但于高位有获利回吐，沪综指收报2,650.31，升0.41%。

今天备忘：今天港交所(0388)除净，中期息每股1.89元。耀才证券(1428)今天首日挂牌，上市价1.60元。中国国航(0753)、中国远洋(1919)、中国动向(3818)、中国人寿(2628)、中国电信(0728)、东方电气(1072)、吉利汽车(0175)、工银亚洲(0349)、江西铜业(0358)、李宁(2331)、中国石油(0857)今天公布业绩。中国中冶(1618)、中国粮油控股(0606)今将举行业绩记者会。

港股展望：昨内地股市虽向好，但日汇呈强加深市场避险情绪，加上欧洲股市初段下跌，触发港股昨午后急挫。昨日圆兑美元及欧罗汇价均创近年新高，主要反映投资者对全球复苏放缓的忧虑，而欧罗区多国需紧缩开支或被降评级，欧元或再面对沽压，料市场避险情绪升温将继续为大市带来压力。昨晚美股亦再急跌，金价回升，故恒指今天有机会下试20,500点支持或更低水平。

股票分析

大昌行 (1828)

大昌行是一间业务多元化的综合企业，经营汽车销售、汽车相关业务及服务、食品及消费品销售及物流服务，在中国、香港及澳门拥有良好的业务基础及网络。

上半年营业额增49.1%至141.2亿元，纯利增77.8%至4.8亿元，每股盈利26.7仙，派中期息10.68仙，上年同期派4.51仙。汽车及相关业务占总营业额的75.5%，食品及消费品业务占23.3%，而物流业务则占1.2%。

集团在国内为宾利及五十铃的总经销商，另为其它19个品牌的城市代理。现时经营共50间4S汽车特约店，汽车销售及维修服务的同店增长分别为21%及13%。

虽然内地汽车业增速放缓，但大昌行代理较高文件次汽车，影响相信较为轻微，在内地业务应可维持稳健增长。

汇源果汁 (1886)

汇源果汁主要从事生产及销售果汁产品，为国内果汁生产龙头企业之一，是中国果汁营业额最大的公司。

预期公司销售网络调整将进一步带动收入，而今年毛利率维持在去年下半年的高水平，原因是已在低位锁定库存、营业额增长带动边际利润及在纯果汁等方面具定价权。

汇源最近投资50亿元人民币推出全新碳酸饮料「果汁果乐」，由于09年中国的碳酸饮料市场总值达到400亿元人民币，汇源进军碳酸饮料市场，料可成为业务增长的动力之一。

汇源果汁于内地果汁市场具领导地位，于内地浓缩果汁及中浓度果蔬汁市场的市占率分别为52%及45.6%，销售应可进一步带动业务发展。

南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士