国泰君安：美股及港股技术走势存危险讯号(图)

美股小結

市场综述

市场持续低迷，成交量萎缩，因上月零售销售升幅0.4%小于预期，美股第4 日收低，3 大指数跌幅介乎0.16%-0.77%。其中，标普低开1 点，全日波幅仅7 点，收跌4 点至1,079点，成交额较上日的277.10 亿美元缩减至224.10 亿美元。

板块方面：金融股普遍下跌，其中AIG 跌1.2%，美国运通跌1%，富国银行跌0.7%。科技股方面普遍下跌，eBay 跌0.4%，亚马逊跌1.5%。IBM 同意作价4.8 亿美元收购营销技术公司Unica(UNCA)，这是IBM 公司2 个月以来第二次并购广告商，Unica 公司股价上升118%收报20.84 美元，IBM 下挫0.3%。苹果一名经理涉嫌向亚洲6 家iPhone 和iPod 配件供应商收取100 万美元回扣，FBI 正式拘捕，公司股价跌1%。周四甲骨文(ORCL)状告谷歌(GOOG)Android 平台侵犯JAVA 操作系统后，周五谷歌作出反击，表示公司一贯开放Android平台，谷歌随大市下挫1.15%。

Blackstone 同意作价47 亿美元收购能源股Dynergy(DYN)，较DYN 周四股价溢价62%，周五DYN 收高63%，Blackstone 下挫3.5%。油价虽然第4 天下跌，但是能源股则个别发展，其中埃克森美孚跌0.5%，康菲石油跌0.6%。上月零售销售升幅0.4%低于市场预期，JCPenney 跌4.7%,Target 跌1.9%，Macy＇s 跌0.6%，Big-Lots 跌0.8%。医药股Eli Lilly被报道治疗注意力缺陷多动症药物Strattera 的专利诉讼案中败诉，公司股价下挫2.5%。业绩方面：JC Penney(JCP)季度盈利亏转盈，纯利1400 万美元，或每股盈利0.06 美元，市场预期每股盈利0.05 美元，公司因经济前景堪忧而下调2010 年每股盈利预期介乎1.4-1.5 美元，低于市场预期1.54 美元，公司股价下挫4.7%收报19.82 美元。Nvidia(NVDA)业绩差过预期，季度亏损1.41 亿美元或每股亏损0.25 美元，上年同期为亏损0.19 美元，公司预期3 季度毛利率可回复至46.5-47.5%，同时预计3 季度营业额介乎8.36-8.52 亿美元，周五公司回升4.80%，为标普500 升幅榜首。

商品市场方面：虽然早前OPEC 和IEA 都调升今年全球石油需求量，但美元持续走高，对油价构成压力，同时OPEC 下调2011 年需求预期、零售数据欠佳，都令投资者担心经济前景，伦敦9 月份Brent 期油收报75.11 美元/桶。

道琼斯指数平开，收跌0.16%至10,303 点。道指30 家成份股中，升幅最大的是美国银行(BAC)上升1.30%, 跌幅最大的是英特尔-T(INTC)下跌1.54%。9 月道琼斯综合指数迷你合约

($5USD)收报10,266 点，成交105,146 张。标普500 指数低开1 点，收跌0.40%至1,079点，全日成交额224.10 亿美元(上日成交额277.10 亿美元)。标普500 升幅最大的是Nvidia(NDVA)上升4.80%, 跌幅最大的是Nordstrom(JWN)下跌7.15%。纳斯达克成份股指数低开7 点，收跌0.77%至2,173 点。9 月份纳斯达克100 指数迷你合约收报1,815 点，低水12 点，成交239,248 张。

近期焦点

周二：高盛ICSC 销售数据，新屋动工，PPI，工业生产，红皮书；周三：MBA 按揭申请人数；周四：领先指标，费城联储报告

公布资料一览

7月份零售销售按月上升0.4%，市场预期为上升0.5%。扣除汽车销售后，按月上升0.2%，也差过市场预期。

7月份，劳工部公布，CPI 按月上升0.3%，升幅高于市场预期的0.2%，按年上升1.2%。

8月份，密西根大学消费者信心指数山初值为69.6，好过市场预期69.3。

6月份，商务部公布商业库存按月增加0.3%至1.36 万亿美元，好过市场预期。6 月库存与销售比率1.26，轻微高于5 月的1.25。

7 月份，劳工部公布，实际收入按月上升0.2%，好过市场预期无升跌。

上星期，美国经济周期研究所，领先指标升至 121.7，为6 月4 日以来最高。

二季度，欧元区 GDP 环比上升1%，创4 年新高，主要得益于德国经济增长超预期。

行业和个股动向

美国长债受到追捧，周五10 年期孳息率报2.681 厘。不过，Bloomberg 报道，债券之王BillGross 格罗斯7 月份减持美国债券，主因其认为收益率下跌。其早前表示当2 年期国债孳息率跌至50 基点内，美联储上调基准利率机会不大。格罗斯7 月份将该公司旗下TotalReturn Fund 基金所持有的美国政府相关债券在总资产中所占比例削减至54%；6 月份这一比例为63%，创下8 个月以来的最高水平。过去12 个月，Total Return Fund 回报率为12.8%，好过70%同业公司，过去1 个月回报1.95%，好过78%同业公司。

今日预测

13日恒指最低21,013，对比我们预测支持20,800，最后收跌0.16%或34点于21,072，低于10天线21,440，高于50天线20,539及250天线21,0247。国指最低11,522，对比我们预测11,300至11,600，最后收升0.38%或44点于11,597，低于所有10、20、50及250天线。成交缩减至577亿，恒指期指低水、国指高水。

上周五晚香港政府再宣布推出房价控制新条例，主要都是针对炒家。措施应该有一定作用:

周末房地产市场突然冷静下来。不过现在全球利率低企、资金又涌入香港，所以如真要控制房价，应有更多借施；例如限制外地人买房。这对房地产房股会有沽压。有意思的是，上周尾有消息中国房协要求中国政府放松房产调控，可能是引发中资地产股反弹诱因之一。但又有消息说重庆会试点房产税。

美国方面，7月零售销售升幅略少于预期，CPI 上升0.3%基本符合预期，8月消费信心指数略好于预期，美国小幅收跌。

此外，注意一方面A股上周五见反弹重返上综2,600之上，但另一方面美股和港股技术走势都有危险讯号。外汇市场美元美汇走势也对资金流和和股市有较大影响。另注意海外对经济担心最大焦点最近从欧债危机切换成对美经济担心。

所以从现在直到9月底，小心为上。今天会跌，现在维持上周所提恒指20,800、20,500为下2个支持预测，国指支持11,300。

8月13日港股收市小结

总结：恒指低开11点，收跌34点或0.16%，报21,072点，波幅21,013–21,206。成交576.91 (前一交易日成交678.37) 亿港元，恒指占36%、国指占19%。金融分类指数跌42点，收31,560点；地产分类指数跌194点，收27,790点；公用分类指数跌49点，报41,049点；工商业分类指数跌5点，报11,416点。8月恒指期指收报21,029点，低水43点，成交69,883张。国指低开39点，收升44点或0.38%，报11,641点，波幅11,522 – 11,685，成交111.95 (前一交易日成交167.57) 亿港元；8月H股期指报11,656点，高水15点，成交34,869张。