申银万国：短线不追涨 中线仍可保持乐观

周三，两市大幅上涨，成交量超过2200亿元，个股普涨。

强周期行业再次领涨。由于投资者预期宏观政策可能在后一阶段出现松动的可能，因此机构投资者普遍采取提高仓位的策略。而房地产、钢铁和有色金属等强周期行业成为他们加仓的首选，由此这批股票再次领涨市场，成为推动指数上涨的主要动力。我们预计这种预期推动下的行情仍将维持一段时间，投资者可以逢低参与后市的反弹行情。当然，考虑到市场从2319点反弹以来已经接近2650点的0.382黄金分割位，短期调整可能随时产生。因此投资者在短期的操作中应该快进快出。而中线的建仓机会，可以等待市场的一次大幅调整之后再进行。

总体上看，市场连续反弹之后，存在比较大的技术性调整压力，建议投资者短线不追涨，中线仍可保持乐观。