一周点评:期钢报复性反弹 迎来技术面整固期

一周点评：

行情回顾：本周期钢主力报复性反弹，一举突破4100/4200 两道整数关口。RB1101 合约周内上涨157元/吨收4223 元/吨，上涨3.86%，成交1180.1万手，持仓103.4 万手；WR1010 合约周内上涨135 元/吨收4140元/吨，上涨3.37%持仓2774 手，成交2880 手。

现货综述：本周(7 月19 日-7 月23 日)国内钢材市场价格在上周末出现小幅反弹迹象后，出现了久违的大幅反弹走势，各品种钢材价格均出现了明显的上涨行情。7 月 23 日，兰格钢铁综合价格指数达到160.8 点，比上周同期大涨7.8 点；兰格钢铁长材价格指数达到180.5 点，比上周同期大涨9 点；兰格钢铁板材价格指数达到137 点，比上周同期涨6.4 点。国内股市行情持续上涨影响市场心态转好、观望消失、长期下跌过程中被压制的需求促成了本周国内钢材价格大幅上涨。近期国内钢材市场价格超跌后出现大幅反弹，让人颇感意外。在整体市场价格恢复至钢厂生产成本线附近后，在整体市场刚性需求不够旺盛的情况下，整体市场价格短期内继续冲高动力不足，后续价格将维持波动调整走势。

钢厂与原材料：矿石价格跟随钢价快速反弹：国内矿石价格连续三周反弹，唐山矿上涨6.6%；印度矿到岸价上涨9.3%至135.5美元/吨，目前普氏指数4季度远期合约报价从111反弹至124 美元/吨；西澳到北仑港运费不变、巴西到北仑港运费上涨9%，BDI 指数上涨6%至1826。焦炭、废钢、生铁现货价格基本不变。

库存情况：本周主要城市的螺纹库存总量为605.12万吨，减少了19.1万吨，环比减少3.06%，同比增幅为86.28；本周全国主要城市的线材库存总量为154.672万吨，比上周减少10.8万吨，环比减少6.54%，同比增幅为66.05%。

技术分析：螺纹RB1101 合约，本周迎来报复性反弹，交投再度活跃，回顾历史走势从SLOWKD 和期钢近期的走势来看，有明显的底部背离迹象，不过本周整体反弹幅度和力度均较大，SLOWKD 快慢线被大幅度拉开，下周存在技术性休整的要求，且上方阻力4270 以及整数关口4300 均具有较大压力，不排除下周出现先扬后抑的行情，但由于反弹力度较大，并不建议投资者入场抛空，中期来看仍然需要关注4100 上方整体的逢低吸纳的机会。线材WR1010 合约，SLOWKD 快线接近超买区域，整体量能配合并不理想，且受制于前期上升通道下沿的压制，技术性回调休整属于大概率事件。

套利跟踪：1101 和1010的反套继续持有。

后市研判：

近两周笔者建议投资者关注螺纹4050 一带的低吸做多机会，目前来看，在政策紧缩力度减弱的市场预期中大宗商品市场的反弹正在逐步展开，而前期受政策影响较大的螺纹钢无疑成为了反弹中的急先锋。从本周螺线的社会库存来看，持币待购的部分需求在涨价中被彻底激发出来，环比降幅进入了加速阶段，这已经是连续第十周环比下滑，笔者认为今年“旺季不旺”的另外一面或将是“淡季不淡“，而这一个特点与2009 年的景象正好形成了一个周期轮换。不过考虑到短期面临多道技术面压力，4270以及4300的整数关口，包括螺纹指数的60 周线，部分短线多头可进行适量止盈的操作。