科华生物：估值具有较高安全边际 增持评级

事件：公司今日发布提示性公告，称公司生产的“甲型流感病毒抗原检测试剂盒”符合医疗器械产品市场准入规定，准许注册，并收到国家食品药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》。

点评：公司自研自产的诊断检测试剂盒再次取得注册认证，证明了公司在免疫诊断试剂领域突出的研发能力，但由于甲流感染高峰已经过去，对销售业绩影响有限。公司目前纯试剂业务由于受到乙肝强制检查的取消以及国内同行的激烈竞争而变得增长缓慢，但其自产诊断一体化仪器与代理仪器的销售均实现同比增长50%以上，且预计今年全年仍将保持较高增长，这在一定程度上抵消了试剂类产品增长缓慢的影响。同时，公司血筛核酸检测业务正在进行试点，且公司在该市场必将占有一席之地，顺利开展后对公司的利润贡献将显著增加。我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.53元、0.79元与1.06元，对应市盈率分别为28倍、19倍与14倍，估值具有较高安全边际，给予公司增持的投资评级。