极度缩量酝酿变盘 行情演绎关注量能

昨日A股市场出现了探底震荡回稳的走势。上证指数日K线形成了缩量的阴十字星走势。周四盘中来看，指数低开翻红，市场信心不足下又泛绿了，分时图挖了个坑后，在有色、银行等品种的带动下，出现几波走势凶悍的反弹，但市场并没有因为指数的翻红而给予脸色，午后大盘继续维持震荡下滑的势态，成交量的萎缩成为指数无力做多的首要内在因素。收盘指数收一个十字星线，成交量明显萎缩。行情的演绎在观望中让人感到迷茫和失意，反弹何时？可期否？

消息面上来看，1、农行A股IPO获464笔机构报单 机构询价中值2.7元；；2、上海：金融国资都要上市 国际板规则将微调；3、三网融合试点城市25日公布 五标准确定试点范围。总体上来看可谓好坏兼有了，对市场的影响总体上还是趋于中性。

从估值上看，上周AH 股溢价指数跌至100点以下，这代表了国内投资者准备为同一家公司在上海和香港上市的两支股票支付的价格之间的溢价已经消失。自2006年8月起，A股的交易价始终高于H股，就连2008年金融危机的最低谷，恒生AH 股溢价指数也未曾跌破100。另外，目前沪深两市已有68只股票的股息率已经高于一年期存款利率。这些数据表明，A股的估值已经具备一定的投资价值。从政策上分析，央行投放资金的多少从近期来看，都是在有保有压的过程中，本周净投放1900亿元，为连续第四周净投放。虽然农行的天量IPO尚未完成，其它公司的IPO已经在紧锣密鼓的安排。但我们要知道市场其实是不缺钱的，缺的只是信心。回到盘中来说，市场缺少的只是一个大家一起做多的理由罢了。另外从技术上看，指数在多重均线的限制下，昨日市场再收十字星显示多空双方依然胶着。在无外力打破当前平衡的情况下，预计市场将延续缩量弱势震荡。由于目前5日均线、10日均线、20日均线以及30日均线粘合在一起，对指数构成明显的支撑和压制。加上近日盘中成交量的萎缩继续抑制着指数的上行和布林轨道的开口已经开始进一步的收缩，预示着行情变盘时机将会在明日或者下周一到来。因此，短线的波动已经接近尾声，后市静待行情方向性的临门一脚的到来。

周四成交521亿的量能水平来看，行情的演绎已经到了一个极致，无论未来是往哪个方向突破，最终的方向都是向上的，就算先向下寻找假突破也不必惊慌，反而会是今年行情中难得的机会所在。短期建议关注消费类个股以及预计中报业绩预增和高送转概念的个股，同时物联网股、软件股等为代表的新兴产业也是投资者需要随时关注的板块。

(宁波海顺 李金方)