中银国际表示,越秀地产(00123.HK)09年未结收入及今年首5个月累计合同销售额达107亿元,相当於去年结算销售收入的2.7倍,这将使公司未来有非常高的盈利增速。
财务方面,2010年最大现金支出将来自土地出让金(30亿元)和建设费用结算(60亿元),但预计90亿元的销售收入足以应付这些费用。因此,预计财务状况仍会保持在健康水平,不会较09年底出现严重恶化。
基於新的销售进度假设,该行将目标价由2.61元下调至2.6元,并维持“买入”评级。
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