比联：留意恒指牛证68420、熊证61844

分析重点：恒指今升穿中期下降通道顶，贴价恒指熊证街多慎防冚仓力量增

短线，受惠A股回升，恒指昨升235点;道指升2.8%，蓝筹纽约预托证做好，恒指今以19816点裂口高开，阻力上移19977点(2月10日高位)，支持上移10天线(约19664点)。

中线，如恒指今日收於中期下降通道顶部(约19700点)之上，并连续三日收於该线之上，反映中期市底将较前改善.外围,港元稍转强(1美元兑港元约7.784),但部份资金仍於债市。

恒指牛熊证，昨投资者“沽牛、买熊”，3670万元流出恒指牛证，5100万元流入恒指熊证。恒指熊证重货区上移收回价20000点至20199点，街货等同期指增至687张，由於贴价熊证街货渐增 ，慎防冚仓力量渐增。

看好恒指投资者，可留意恒指牛证68420，收回价18800点、行使价18300点、10年8月到期、

换股比率10000、溢价-0.1%、杠杆17.5倍。另一恒指牛证选择61012，收回价18600点、行使价18100点、10年8月到期、换股比率15000、溢价-0.1%、杠杆14.9倍。没有收回风险的恒指认购证选择22710，行使价18800点、11月到期、有效杠杆5.2倍。

看淡恒指投资者，可留意恒指熊证61844，收回价20600点、行使价21100点、10年10月到期、

换股比率12000、溢价0.3%、杠杆11.2倍。即市较进取投资者，可留意恒指熊证62122，收回价20400点、行使价20900点、10年9月到期、换股比率10000、溢价0.4%、杠杆12.5倍。

比联金融产品衍生工具部

截至2010年5月25日止，KBCFP及/或其联属公司并无持有本文所提及其他上市股份相等於1%或以上之市场资本值的财务权益。