作为大宗商品买家,中国对价格的敏感度可能比外界此前认为的要高.6月贸易数据中原油和铜进口状况的转换就提供了些许证明.
中国原油进口图表
中国石油需求增长图表,
2011年前五个月,中国的原油进口大增,而铜进口却落在後面,但这种情况却在6月时颠倒了过来,不过这被普遍认为只是暂时现象.这并不是说铜进口将再度放缓,或原油进口增速将回到今年稍早那样,而是说石油需求增长将再度超过铜的增速.
从表面看,6月原油进口较上年同期下滑11.5%,这听起来有点令人担心,且有悖于中国将继续驱动全球石油需求增长的预期.大多数分析师认为,进口下滑的原因是炼油厂检修,摩根大通估计,今年6月有71万桶的日产能未上线,而2010年同期却无此情况.
单单是如此高的产能下线,就可以解释为何6月的日进口量较5月下降30万桶至480万桶.炼油厂正在进行的7月检修,也可能会导致原油进口数据疲软,但摩根大通预计进口将在8月和9月恢复.但还有些其他因素也在短期内牵制着中国的原油进口.中国对价格的敏感度比很多人预想的要高.
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