八股严重低估 目前正是介入良好时机

　　编者按：

　　周二大盘以一根大阳线成功突破5日线，之前超跌的个股大都获得了不错的涨幅。市场人士认为，从反弹的强度看，未来几日延续反弹走势的可能性较大。虽然期间股指难免震荡反复，但市场短期内已进入上涨周期。那么，经过连续下跌后，8只股票已被严重低估，此次反弹，或许是介入良机。

　　八一钢铁：钢铁蓝筹企稳回升

　　八一钢铁：公司是新疆自治区境内唯一一家大型钢铁企业，年产钢能力700万吨，产品覆盖长材、板材及管材等品种，近700个规格，产品主要在新疆、内地西部省区销售，部分出口中亚地区。企业资产总额达314亿元，年销售收入200亿元，年上缴税金20亿元。公司目前具有矿山、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢到轧钢完整的生产工艺流程。在新疆哈密地区和阿勒泰地区有雅满苏、蒙库两座铁矿，在乌鲁木齐艾维尔沟还有一座以生产焦煤为主的煤矿。同时，八钢还有金属制品等钢铁延伸产品。到2012年实现产钢1000万吨，销售收入500亿元，成为中国西部和中亚地区最具竞争力的现代化钢铁企业。

　　“十二五”期间，新疆计划累计完成社会固定资产投资3.6万亿元，相当于“十一五”实际完成量的近3倍，钢铁，建材等当地传统优势产业将成为推进新型工业化进程的主战场。八一钢铁作为区域性龙头企业，2000公里销售半径占有率已经突破80%，考虑新疆特殊地理位置，其他钢企进入新疆市场面临着明显的成本劣势，公司在新疆市场的绝对话语权将延续并有望不断增强，这不仅保证新增产能可以得到良好消化，而且公司还将尽享未来西部跨越式发展带来的成长收益。

　　此外，公司在新疆哈密地区和阿勒泰地区有雅满苏，蒙库两座铁矿，年开采能力在650万吨左右，下属公司新疆焦煤集团则拥有丰富的焦煤资源，可年产洗精煤产品，焦炭近200万吨。丰富的资源使公司的铁矿石自给率达到60%左右，焦炭自给率达到48%，未来公司将加大对疆内资源的勘探和开发力度，原材料自给率有望进一步提高。新疆固定资产投资的持续增长，上游资源掌控优势明显以及在新疆区域近乎垄断的经营地位，公司未来的业绩增速有望远超行业平均水平。

　　二级市场，该股经过前期的连续调整后，已经具有较为明显的估值优势。并且该股目前的下跌动能已明显衰减，正是介入该股的较好时机。加之该股良好的基本面，预计该股后市仍有上升空间。建议投资者重点关注。（北京首证）

　　信维通信：智能手机出货量增放量提升业绩

　　1。事件：

　　ABIResearch统计显示，今年一季度全球智能手机出货量达1亿支，同比增长75%，我们认为信维通信的投资机会已开始显现。

　　2。我们的分析与判断：

　　今年一季度全球智能手机出货量达1亿支以上，同比增长75%。

　　Nokia、苹果、RIM、三星和宏达电（HTC）仍是全球最大的五家智能手机厂商。我们认为，智能手机产业链依然是2011年电子行业景气度及成长性最明确的领域，智能手机换机潮将贯穿全年。

　　目前天线零组件是智能手机产业链中处于产能转移早期的组件，全球手机整机有50%在国内生产，而天线仅有22%在国内生产，公司将享受产能转移带来的成长机会。

　　另外，公司所在的移动终端天线行业景气全面回升。随着智能手机时代到来，手机天线从单根主通信天线发展到可配置蓝牙、WiFi、GPS等多支天线；天线应用也已从手机等扩展到上网本、无线上网卡、GPS及其它各类便携式互联电子产品领域，应用市场不断扩大；另外，多天线技术方案成趋势。全行业市场容量呈喇叭式扩大。

　　目前公司已在移动终端天线的研发服务方式、天线技术、测试技术及新工艺方面取得多项创新。2010年公司取得专利4项、非专利技术4项，正在申请的专利8项，其中的宽频带多回路移动终端天线技术，使公司移动终端天线产品可以同时覆盖5个频段，大大突破了传统理论认为的小天线5%左右相对带宽的限制。公司是研发力量最强的天线厂商之一，未来不会陷入纯粹的价格战中，而是依靠宽频带多回路天线等新技术及激光三维精密天线等新工艺/自有专利取胜。

　　与此同时，产品价格及综合毛利率可维持度高。

　　公司已经成功切入三星、华为、JABIL、RIM等大厂供货体系，在三星和华为的总采购份额中占比均较低，和RIM已有合作项目试产，尚未正式对JABIL供货，未来份额提升空间很大。预计今年公司对华为的供货总量将大幅提升，下半年开始对RIM批量供应天线连接器，估计年内将推出激光三维精密天线及音射频模组天线。

　　预计未来公司将积极拓展MOTO、Nokia、AMAZON等大客户，并实行产品集合营销策略，实现天线、连接器及其它新产品在内的全系列产品线打包销售，以扩大销量，提升大客户粘性。

　　3。投资建议：

　　预计下半年随着公司产能放量，业绩将全面提升，并且公司具有技术创新的逻辑。我们预计2011-2013年EPS是0.86、1.4、2.03，对应的PE是24、14、10倍，PE远低于同行业上市公司，已严重低估。我们长期看好公司的增长逻辑，并继续维持“推荐”投资评级。（银河证券王家炜王莉）

　　攀钢钒钛：铁矿石易涨难跌“强烈推荐”评级

　　股东增持彰显公司基本面未变。据公告可知，本次鞍山钢铁累计可增持比例为2%，即1.15亿股，最多可耗费资金12.13亿元，且承诺在增持及法定期限内锁定公司股份。截至2011年3月31日，鞍山钢铁已直接持有公司59517.27万股，占总股本比例为10.39%。股东在当前资金环境并不宽松的条件下，作出进一步增加对于攀钢钒钛的持股决定，一方面体现出其对于攀钢钒钛未来发展的巨大信心；另一方面也表明了股东对于公司当前股价低估的判断。

　　我们认为，公司股价回调更多是由于周期性股票集体走弱时，针对该股种种悲观情绪的集中爆发，是市场非理性的表现。从公司最近的重组进展公告以及电话会议公开表态等来看，公司一直积极推动重组事项走向最后的成功。同时，我们重申，铁矿石未来仍旧是易涨难跌的品种，供求关系短期内很难发生根本性的扭转。（第一创业）

　　保龄宝：看好公司高成长性“强烈推荐”评级

　　目前有多种因素推动公司产能、产销量和收入，进入至少3年的持续大幅增长拐点期。下游以及终端消费者的强劲需求、玉米价格趋于稳定有利于公司成本降压、公司随成本上涨而提价的定价模式且提价能力增强、IPO项目达产、庞大的产能储备等，构成2011-2013年高增长的主要驱动因素。经测算，我国功能糖工业的居民年需求超过700万吨，低聚异麦芽糖需求超过120万吨，而供给不过10余万吨，公司技术来自日本，果葡糖浆、赤藓糖醇、水溶性膳食纤维等主要产品也有“两乐”等大客户作保障，竞争力十足。

　　我们看好公司益生元、生物医药与生物环保以及益生元终端市场等纵横向产业链条的拓展，以及其所带来的高成长性。从中性角度预计，公司2011-2013年净利润增长83%、66%和55%，每股收益为0.75元、1.25元和1.94元。（东兴证券）

　　雏鹰农牧：估值明显偏低

　　民族证券研究员发布报告指出，上蹿下跳的股价与持续上涨的猪价说明市场分歧依然很大，正是极佳的投资时机。上周发改委、农业部和商务部公布的数据表明，5月中旬仔猪集贸市场价格、生猪出厂价和白条肉出厂价环比分别上涨2.8%、2.16%和1.98%，继续保持稳步上升态势；公司将受益于仔猪价格上涨，加上今年110万头出栏目标可能需要上调仔猪出栏比例，业绩超越预期的可能性很大。预计2011、2012和2013年EPS分别为0.99元、1.38元和2.06元，动态市盈率分别为26.63倍、19.14倍和12.83倍，估值明显偏低，维持“买入”评级，强烈建议在市场认识尚未统一时介入，安享认识统一后的超额收益。（民族证券）

　　梦洁家纺：未来发展空间广阔

　　招商证券研究员发布报告指出，近日对公司进行了调研，通过与高管的交流，更加深刻地感觉到“爱家”理念在品牌建设、产品设计及渠道、人员管理等方面的深远影响。尽管公司较国内第一梯队的其他两大家纺公司历史表现略有逊色，但上市后的改进趋势明显，2011年公司将聚焦于现有品牌的建设，通过引进“阿米巴”经营哲学，强调精细化管理，加快渠道良性建设和供应链反应速度，以获得快速的增长。坚定看好家纺龙头企业广阔的发展空间，尤其是从中长期看，建议持续重点关注。（招商证券）

　　江苏阳光：电荒下的潜力股宜逢低关注

　　电荒加剧背景下，风电、太阳能等新能源发电，迎来了机遇。建议投资者关注江苏阳光。2007年，公司投入巨资进军多晶硅领域，并掌握了太阳能行业的上游资源。公司控股65%，投资2.34亿元，与宁夏东方有色、宁夏电力合作设立的宁夏阳光硅业有限公司，规划年产4500吨高纯多晶硅。阳光硅业一旦完成投资，其在多晶硅领域就有望成为国内乃至亚洲地区规模最大的企业，并成为太阳能上游资源的垄断龙头。二级市场上，该股股价较低，且长期横盘震荡整理，上升潜力大。近期大盘表现低迷，该股表现异常稳健，宜逢低关注。（申银万国）

　　澄星股份：产业链完善的精细磷化工龙头

　　澄星股份是国内最大的精细磷化工产品生产企业，公司通过不断向上拓展，目前已形成了从矿山（磷矿、煤矿）-电力-黄磷-精细磷化工系列产品-磷化工产品物流配送的完整磷化工产业链。目前公司已经获得采矿权或探矿权的磷矿资源储量超过1.3亿吨，已获采矿权证的核定年开采量110万吨。随着对磷矿的进一步整合，公司不仅能够保障公司生产黄磷的磷矿需求，而且在资源升值过程中扩大公司产品的盈利空间。公司宣威、弥勒磷电公司均有配套电厂提供稳定的电力供给，2010年雷打滩水电站3*36MW的水电机组提供弥勒磷电公司70%左右的电力供给，宣威磷电火电的自给率达到了80%。近期全国范围内电力供应普遍紧张，对高能耗产品实施了限电政策，将导致黄磷生产开工不足，价格也将出现一定的上涨，电力自给率较高的企业盈利能力将得到显著提升。预计2011年、2012年EPS为0.27元、0.46元，给予“买入”评级。（民族证券于娃丽）