五档最佳能源股 (上)

　　虽然中国紧缩货币政策，加上能源部暗示原油库存增加，导致上周五油价下跌，但全球经济稳健的成长，还是令分析师看好油价的走势。在经济循环的这个阶段，能源股的表现通常都不错。上周标普500的石油与天然气类股持平，为想要拥有能源曝险的投资人，创造进场的机会。Chevron(CVX)是全球第二大能源公司，仅次於艾克森美孚。但分析师偏好Chevron的股票。公司第三季调整後每股盈馀1.87美元，年比成长8.7%，但低於分析师原先预估的2.15美元。营收成长1.9%至490亿美元。落後本益比11倍丶预估本益比8.9倍丶股价净值比1.8倍丶股价营收比1倍丶现金流6.2倍，分别较同业平均低43%丶52%丶58%丶67%及32%。公司季度股利72美分，股利殖利率3.1%，在道琼成份股中排名第七。过去年同来股利成长率平均为7.9%，五年平均为10%。公司拥有150亿美元现金丶110亿美元负债。目标价114美元，隐含21%的涨幅。El Paso(EP)是天然气运输丶探勘及生产公司。公司在北美天然气管线系统中，拥有长达4.2万英哩的利益，由於美国将转型试着不再依赖外国的原油并仰赖国内丰富的天然气，未来几年公司的重要性将更加提高。公司净利年比成长7.2%，但股利已降低。目前公司每股支付1美分，股利殖利率0.3%。预期短期内不会增加。但是公司具有运输或储存天然气服务的定价能力，而且利润空间颇佳。第三季毛利率由54%跳增至64%，营业利益率由34%增至44%。此外，公司的探勘事业在美国新兴的页岩区也有权益。目标价19美元，隐含31%的涨幅。