煤炭板块估值有望进一步提升

　　国际动力煤、炼焦煤价格均基本平稳。受到中国节假日因素的影响,上周煤炭需求较为疲软,但美元贬值和油价上涨有力支撑煤价,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤(6000大卡/千克)价格微跌0.4美元,或0.4%至94.95美元/吨,澳大利亚昆士兰主焦煤离岸价小幅下跌3.4美元,或1.6%至208.4美元/吨,略低于四季度209美元/吨的协议价。考虑增值税、海运费等因素后,国际动力煤价格高于国内70元/吨,而国际炼焦煤价格则仍高出205元/吨。

　　动力煤和无烟煤价格普遍上涨,炼焦煤价格保持平稳。秦皇岛山西优混煤FOB(5500大卡/千克)上涨5元/吨至720元/吨。坑口动力煤和无烟煤价格亦明显上涨,大同和平朔矿区动力煤价格普遍上涨5-10元/吨,阳泉、晋城地区无烟煤价格上涨30-50元/吨。焦煤价格则保持平稳,古交2号和8号焦原煤分别为860元/吨和700元/吨,柳林4号和9号焦原煤分别为990元/吨和690元/吨,均与前一周持平。

　　煤炭海运费保持平稳。截至9月24日,纽卡斯尔港至黄埔港煤炭运价为18.8美元/吨,与前一周持平;截至9月29日,秦皇岛至广州煤炭海运费小幅下跌1元/吨至58元/吨,秦皇岛至上海海运费则小幅上涨1元/吨至45元/吨。

　　秦皇岛库存小幅上升,电厂库存处于合理水平。10月10日大秦线检修结束,秦皇岛港铁路调入量增加,秦皇岛煤炭库存小幅上升4.0%至679万吨。重点电厂煤炭库存总体处于合理水平,华东地区一些电厂库存下降至10天左右。随着天气逐步由凉转冷,电厂补库存意愿逐渐增强,预计秦皇岛库存将小幅下降。

　　受节假日因素和调控政策的影响,房地产成交量大幅回落,但成交价保持平稳。中金公司重点监测的16个城市房地产成交量环比均值下降12%,中值下降25%;成交价则保持平稳。

　　钢铁行业步入旺季,钢材价格震荡上行。上海地区螺纹钢、热轧板、冷轧板和中厚板分别上涨20元/吨、50元/吨、20元/吨和70元/吨,涨幅为0.5%、1.1%、0.4%和1.6%。

　　焦炭价格基本平稳,铁矿石价格则继续反弹。除个别地区小幅上涨外,焦炭价格基本平稳。天津一级、二级冶金焦分别维持在1850元/吨和1720元/吨;太原一级、二级冶金焦分别维持在1750元/吨和1650元/吨;唐山二级冶金焦维持在1730元/吨。铁矿石价格继续小幅上涨,唐山港铁矿石价格小幅上涨30元/吨至1210元/吨。