美国百利：百利能源分析报告

美联储变财政宽松政策引起股市和商品投资潮，国际油价高于上半年

　　国际原油期货价格触及了7月19日后最低点，人们已经意识到，宏观经济对油价有很深影响。经济复苏的进展对油价是有推动力的。

　　在全球经济修复过程中，美联储发行了更多的货币，美元走低，股市走高，接下来国际油价反弹。在经济数据低迷的时候，首先股市会下挫，接着国际油价也会受冲击走低。未来原油市场的需求是多少，从根本上说，是由经济的繁荣程度决定的。

　　在华尔街对能源的分析中，他们表示"从休斯顿到纽约，能源和商品投资者们看到一种反常的市场现象：油价几乎和股市走势接轨，甚至股市对当前国际油价的影响比库存水平或者需求对价格的影响都大。"

　　最近，国际油价和标普500指数走势的关联度接近70%，它们之间的联系比两年前更紧密，也是1983年纽约商业交易所开始挂牌原油后，油价和股市配合度最高的一年。

　　上周，股市和原油期货的相关性表现突出，一些同时持有股指和原油期货的投资者会发现，手中投资产品的波动性和风险性增加。美国股市4% 的抛售就意味了原油期货要跌掉7%。

　　8月6日，美国原油和汽油产品的库存量已经达到纪录高位，中国是全球主要进口原油的国家，但是本月中国的需求已经下降。尽管如此，国际油价还是出人意料的比5月份时高出了11%，华尔街一直怀疑是市场炒作导致。他们发现股市和商品的投资金额增加。

　　因为股市和原油都属于有风险的投资产品，那么当人们的抗风险能力强的时候，他们会在投资组合中增加股票和原油等商品的配置比例，当市场避险升温的时候，他们会将资金撤出这些风险产品。今年不断有迹象显示，美联储在放松货币政策，所以人们狂热的投资这些风险产品。人们认为，在货币政策宽松的时段，政府会发行更多货币，刺激经济增长的同时可能有一定通胀，所以很多人投机商品。