大连港或受管道爆炸短期影响

　　大连港股份：大连新港油管道爆炸，相关原油码头吞吐量或受短期影响

　　事件描述：上周五7 月16 日傍晚，大连新港输油管道发生爆炸引发火灾，大火在17 日上午基本被扑灭。

　　根据媒体报道，油管为中石油所有，所幸事故未造成人员伤亡，油罐场也未波及，但事故造成附近50 平方公里的海域受污染。目前海上清污工作已全面开展。

　　观点评论：事故发生在大连新港原油码头，具体涉及的码头泊位仍有待跟公司作进一步了解。公司通过持股50%的联营公司在大连新港投建了30 万吨级的原油码头，码头项目在今年投产。假如事故确实涉及公司投资的新码头项目，由于目前新港海面清污工作正在进行，预计短期内会影响原油码头的船舶停靠，吞吐量或受短期影响。不过由于公司持股的新原油码头于今年才投产，估计对油品码头业务贡献有限。公司油品/化工品相关收入包括码头收入和油罐租金收入，其中油品/化工品码头收入占公司总收入三成左右。从目前媒体报道情况来看，再考虑到公司投资的新原油码头今年才投产，初步估计对公司盈利影响有限，我们将和公司作进一步沟通以了解更多细节。

　　投资建议：虽然初步估计对公司盈利影响较小，但从股价的角度看有可能出现短期压力。我们原投资评级为“收集”，目标价4.00 港元，相当于1.6 倍10PB。