棒杰股份：借力资本市场 打造具有国际竞争力的无缝针织企业

　　浙江棒杰数码针织品股份有限公司（股票代码：002634，公司简称“棒杰股份”，下文简称“公司”）本次计划发行1670万股A股股票，所募资金将全部投向“年产2000万件高档无缝服装技改扩建”项目，以提升公司在国际一线品牌市场的占有率，推动公司国际化规模扩张战略的实施。

　　全球无缝服装重要产品供应商和技术开发商

　　无缝针织，又称“三维立体一次性成型针织技术”，其生产过程是以人体曲线数据库和人体生理机能需求的数字化模型为基础，依托电脑辅助设计工具完成款式设计，采用工业智能数字化控制技术，使纱线以“立体的、一片的”造型结构直接从工业针织机器上成为服装产品，是一种数字智能化的现代服装生产技术。

　　棒杰股份成立于1993年8月3日，前身为义乌市伟士制衣有限公司，2001年7月11日更名为浙江棒杰服饰有限公司。2008年初整体变更设立为股份有限公司。公司一直专注于无缝针织技术的深度开发和应用，逐步拥有了独立的研发设计能力和快速高效的规模化生产能力。目前，公司无缝服装产品涵盖内衣、运动服装、休闲服装、套装等多个系列。受益于全球针织服装领域内快速增长的无缝产品对于传统有缝产品的替代性消费需求，以及国际间无缝服装产业转移格局所带来的直接采购需求，公司已经成为全球无缝服装领域重要的产品供应商和应用技术开发商，以ODM/OEM的模式为全球客户提供无缝服装开发设计和生产制造服务。目前公司拥有全球第四大、国内第二大规模的无缝服装生产能力，80%以上的产品销往国外。

　　公司已经与C&A（欧洲著名服装零售连锁）、ALDI（欧洲大型连锁超市）等国外大型服装零售商或采购商建立了良好的业务合作关系，并为PUMA、C&A、M&S等多个国际知名服装品牌提供无缝服装设计服务及系列产品。除为国外大型零售商、采购商和品牌商提供ODM/OEM业务外，公司积极推进自主品牌的建立与发展，拥有“棒杰”、“BAJ”、“法维诗”等多个自主品牌，其中“法维诗”先后被认定为浙江省名牌产品和浙江省著名商标。2009年，公司自主品牌“BAJ”、“法维诗”通过国际商标注册，正在开始尝试在国际市场以自有品牌进行销售。

　　公司地处全球最大的无缝服装产业集群——义乌， 义乌目前拥有全国30%左右的无缝服装生产能力。公司是义乌无缝服装行业协会的会长单位，公司研发部门是义乌市级企业研究技术中心。2007年至2010年，公司作为主要起草单位，参与了无缝服装行业唯一一个涉及压力舒适性的行业标准《一次成型束身无缝内衣号型》的制定。2009年至2010年，公司作为主要起草单位，参与了义乌地区无缝制造行业首个企业联盟技术标准《生态无缝服装》的制定。

　　无缝针织技术与传统的有缝服装生产技术相比，省略面料织造的整道工序、并省略裁剪和缝合这两个技术含量较高的工序的大部分工作。无缝服装制造业是服装制造业从传统的劳动密集型生产模式，向机器大工业生产模式转型升级的典型，其生产过程具有吨纤维消耗量低、单位劳动生产率高、生产线适应度广、吨纤维耗电量少、土地集约化利用程度高和单件织造时间短六大特点，是“节能集约型”纺织工业制造模式。受益于这个生产模式，公司作为全球最主要的无缝服装生产企业之一，近年来的营业收入保持了快速和连续的增长，2008年度至2010年度年均增长率达到了33.03%；2011年度1-6月份，公司营业收入较上年同期增长71.66%。公司平均毛利水平达到26.99%，高于传统服装制造类企业。

　　无缝针织技术在服装领域前景广阔

　　针织服装相对于梭织服装，具有轻松舒适、活动自如、柔软贴身和无束缚感的特点，在日常服装消费中占据了近2/3比重。传统针织工艺需要对针织衣片进行缝合，而缝合的厚度及缝痕会影响针织服装特别是紧身、束身型针织服装的舒适性和美观性。为解决缝合工艺对于紧身、束身款针织服装（当时主要是内衣）的不适感和外观破坏性，无缝针织工艺应运而生。

　　无缝针织技术起源于欧洲，1984年意大利Sangiacomo 公司（无缝织机生产商）与以色列Tefron（全球最大的无缝服装制造商）开发了第一台无缝内衣针织设备样机。当时由于设备试运行不稳定，并未立即获得广泛的应用，直到1992年全球第一件无缝内衣才由奥地利 Wolford 公司正式推向市场。目前， 随着无缝针织设备的逐渐推广，结合纬编大口径圆织机的技术特点，伴随现代计算机自动化控制技术的成熟和功能性纤维在无缝针织领域的应用，无缝针织技术逐渐在内衣织造领域成熟、完善起来。其应用领域已经从单纯的内衣产品，延伸至纺织服装各个产品分支，并可以使用包括锦纶、涤纶、棉、羊毛、真丝、亚麻在内的绝大部分纺织原料。

　　根据浪莎股份2008年末资料显示，欧美市场对无缝服装的接受度较高，2007 年欧美内衣市场消费规模约为2200亿人民币，按当时无缝内衣欧美市场平均接受水平10%计算，2007年欧美无缝内衣消费市场规模约220亿元人民币。以全球内衣市场年平均增长率2.90% 计算，2010年欧美内衣市场规模在303亿美元左右，以20%市场平均接受水平计算，2010年欧美无缝内衣消费市场规模在400亿人民币左右。另据资料显示，除女性内衣市场无缝产品的占有率已经达到30%以上，在欧美服装消费市场上，约有13%的男式内衣裤、2%的外套、2%的泳衣和4%的运动服采用了无缝针织技术，无缝服装未来在运动装和休闲服领域内具有广阔的市场空间。

　　纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业，在我国，无缝针织技术的发展已有十余年。受全球范围内无缝针织技术快速推广，以及无缝服装产品以其舒适性、合体性逐渐被消费者所接受等因素的驱动，近10年来，我国无缝针织品行业是服装用纺织行业中成长速度最快的细分子行业之一。1992年，无缝服装行业作为较高科技含量的新型服装行业和传统服装产业的升级方向，中国企业与奥地利企业同时进入该行业；2005年以来，我国无缝服装企业通过主动嵌入国际无缝服装产业链，使其从产品设计开发能力到制造工艺水平均有了较大程度的提升，并开始尝试性进行自主品牌运营，整个我国无缝服装行业处于一个良性的高速成长期。

　　纺织工业协会发布的《纺织工业“十二五”科技进步纲要》提出，要“发展成型编织、短纤维经编技术等针织新技术”；继续推广应用“差别化与功能性纤维开发针织产品，增加产品品种，提高产品附加值”；加速推广“服装企业自动化、数字化、信息化生产工艺技术”，全面实现纺织行业的产业升级。2011年6月1日起施行的国家发改委《产业结构调整指导目录（2011年本）》中，无缝服装所属的“采用高速机电一体化无梭织机、细针距大园机等先进工艺和装备生产高支、高密、提花等高档机织、针织纺织品”被列入鼓励类项目。

　　目前，我国已经形成了浙江义乌、广东汕头和山东三个区域产业集群。公司所处的义乌，已经形成了涵盖从研发设计、配套生产到各种技术服务等各个领域较为完整的产业链。在2006年，义乌无缝服装产业集群就已经初具规模，当年义乌市被中国纺织工业协会和中国针织工业协会授予“中国无缝针织服装名城” 的称号。截止到2010年末，浙江义乌及周边地区拥有7700余台无缝针织设备，约占全球设备总量的34%。面对国际与国内的市场机遇，公司作为我国无缝针织行业内的重要企业，未来发展空间值得期待。

　　募投项目将提升公司国际竞争力

　　目前，无缝服装的设计创意中心、时尚消费中心均在以欧洲和美国为主的国际市场，因此，只有融入无缝服装行业的全球产业链中，紧跟国际上无缝产品的设计创意、技术创新的变化，才能充分受益于无缝服装产品需求快速增长，并在全球无缝服装产业制造基地转移格局中获得充足的产品订单。因此，国际化战略是公司分享无缝服装产业链的高端利润，进一步提高核心竞争力的重要手段。对国际订单快速反应能力的核心是充足的生产规模，因此，规模化扩张战略是公司进一步实施国际化战略的基础。

　　公司将借助本次发行与上市的良好契机，筹集资本扩大生产规模，充分利用我国的服装制造业比较优势，进一步提高公司在国际市场上获取订单、增加市场份额的能力。公司本次计划发行1670万股，约占发行后总股本的25.04%。所募资金将用于“年产2000万件高档无缝服装技改扩建”项目。该项目将于募集资金到位后1年内投产。该项目顺利实施后，一方面，将扩充公司现有生产能力，解决了产能不足带来的企业发展瓶颈，尤其是提高公司高端产品的供应能力，有利于公司进一步拓展国际一线品牌市场的占有率；另一方面，将有利于发挥生产规模化效应，促进公司整体经济效益的提高。

　　未来，公司将充分把握全球消费者对无缝服装产品需求的快速增长，以及全球无缝服装产业制造基地转移的市场机遇，继续专注于无缝服装的设计、研发和生产， 坚持国际化规模扩张的道路，在精细化管理模式下，完善并延长产业链，在市场结构上完善国内市场的布局，并依托产业集群的协整效应，为更多高端优质客户提供无缝服装开发设计和生产制造服务。