2010年煤炭行业热点：煤改新政暖人心

　　中国化工资讯网12月31日讯：

　　一场肇始于09年的“煤炭整合风暴”，把山西推向舆论的风口浪尖。今年已近尾声的山西煤矿兼并重组进程又出台了改良方案，乍看上去，山西省政府像是对这些温州煤窑主发了“慈悲”，不仅以补偿余款进行参股作为赔偿，还能二进山西，继续参与煤矿管理，较之前以低价折算资产的方式，像是人道了许多。但方案中民营占股不得超过49%的规定让其在生产、销售、运输等运营环节都势必要受到国企的约束和控制，民营煤老板们还是被排斥在外。国有资本资金不足引发的政策调整，并未使民间资本获得平等的市场地位。

　　自2008年开始，煤炭大省山西省国土资源厅出台了《关于煤矿企业兼并重组所涉及资源权价处置办法》，山西省境内的小煤矿将由大型国有煤炭企业进行全面的整合重组。到2010年，全省仅保留100座煤矿。

　　此前山西出台的兼并重组方式只有两种：参股国有煤企或取得赔偿款，但这两个政策，在温州商人看来都有一定的不足。但最终，温州投资者基本都选择了拿赔偿款这个方案。大部分在2009年签署兼并重组合同的温州投资者，一年之后虽然已经过了合同付款期限，但很多人并没有完全拿回当初约定的补偿款。

　　进入9月份，煤改政策有了新的改良方案。先前被迫离开的温州民营资本，重新被挽留下来。山西省将允许“滞留”的温州民资入股国有煤炭企业。根据最新的调整，民营资本兼并重组后没有拿到的补偿余款，可作为资本入股。与当地国企共同组建一家公司，作为国企的子公司，但在新设立的子公司中，国有企业占股51%，民营资本占股49%，双方可共同参与公司管理运营。

　　对于没有拿到补偿款的民间资本而言，这个改良政策多少能够让他们感到一丝欣慰。尽管他们其中的大多数更愿意直接拿到补偿款，不过高达250亿的资金缺口决定了这不太具有可操作性。与遥不可及的补偿款相比，股权投资好歹是能够解决问题的渠道之一。

　　只是以温州民间资本为主的投资者不免担心政策的延续性。虽然2008年山西煤改政策并未否定民间资本入股这种兼并重组形式，但在具体操作中，主流模式是国有煤矿以补偿方式兼并民间煤矿，只有极少数民间资本能够拥有入股资格。从山西煤改以来的实践观察，这一次由资金不足引起的政策调整的稳定性有待证明。在当下的山西煤改中，煤老板们有理由担心得不到真正的市场待遇。毕竟，最初的煤改就不能说是在完整的市场原则下进行的，而是行政强力推动的结果。对投资者来说，稳定的制度软环境是最好的优惠政策。

　　“对山西政府可以说一举三得。首先，挽留住了温州资金—如果温州商人大批撤离，势必会对当地经济、就业乃至消费造成较大的冲击，也势必会影响浙商在山西其他领域投资的力度；其次，山西自己并不想往外掏钱，就算按照最低价折算，所有补偿款如若兑现也将是一笔庞大的开支，而用入股的方式，本地国企几乎不用再追加什么投资就可占据合资公司51%的股权；再次，对浙江政府和外界舆论有了交代。至少意味着，尚未拿到补偿款余款的温州商人，可以继续经营当年自己投资的中小煤矿。