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3.28万亿资金围攻5000点 A股风格转换或来临

中国市场调查网  时间:06/06/2015 15:50:02   来源:经济参考报

  随着3.28万亿打新资金的归来,沪指即将对5000点整数关口再度发起冲击。种种迹象显示,在两融政策不断收紧、投资者持续涌入市场的情况下,A股风格转换的预期正在增强。

  4日(周四)A股再现巨幅振荡,上证综指跌幅一度超过5%失守4700点,创业板指重挫逾7%击破3700点,两指数全天振幅分别超6%和8%。截至收盘,上证综指上涨37.12点,涨幅为0.76%,收报4947.10点,深证成指下跌37.45点,跌幅为0.21%,收报17501.05点。两市全天成交1.99万亿元人民币,中小板指收盘跌0.93%,创业板指收盘跌0.97%。

  值得注意的是,4日当天,与前一段时间创业板指数节节上涨、而以银行为代表的大蓝筹停滞不前的情形不同,上证综指走势明显强于创业板、中小板。有业内人士认为,这预示着市场的风格转换可能正在到来。招商证券认为,随着地方债第一单以远低于市场预期的利率顺利发行,监管风向开始不利于成长板块,而政策风向开始逐渐倾向于稳增长,市场情绪也会有切换。中欧基金则表示,从盘中情况来看,前期表现比较弱的金融、煤炭等板块涨幅较大,金融股的上涨正在分流成长股的资金。目前,投资者可以继续观察市场风格转换的持续性,而每次风格转换或都会伴随着市场的剧烈波动,只不过本次市场剧烈波动在一天内完成。来自沪深交易所的最新数据则显示,截至当天收盘,上证A股的平均市盈率为23.88倍,深市主板的平均市盈率为40.80倍,中小板和创业板的平均市盈率则分别为82.44倍和144.04倍。

  随着指数的大幅攀升,两融的政策仍在持续收紧。6月4日,国盛证券下发通知,将创业板股票全部调出融资融券标的范围,同时调整了创业板股票的可冲抵保证金折算率。而就在稍早之前,申万宏源、兴业证券先后发布公告,将中国平安等调出融资标的范围。海通证券、广发证券、国信证券、招商证券和长江证券则不同幅度地提高了保证金比例。WIND统计数据则显示,截至6月3日,沪深两市融资融券余额为21578亿元,其中融资余额为21500亿元。有部分市场人士担心,随着两融额度“天花板”的日益临近,融资买入很快将面临无钱可用的尴尬状态。

  另一方面,尽管市场近期涨幅巨大,但是新的投资者和资金仍然在源源不断涌入市场。数据显示,5月份银证转账净增加9235亿元,其中增加额为54606亿元,减少额为45371亿元。5月份银证转账净增加额较4月份增加347亿元,创单月转入最高纪录。中登公司的数据则显示,上周沪深两市新增A股开户数442.80万户,环比增加68.92%。这是股票市场连续第七周新增开户数超过200万户,也是股票市场放开一人多户限制后,每周新开股票账户数新高。当周参与交易的A股账户数5467.57万户,环比增加21.96%。WIND统计数据还显示,5月份新成立的基金数量已经达到了122只,发行份额高达3312.10亿份,创下本轮牛市以来的新高。其中股票型基金和混合型基金的发行份额分别达到了517亿份和2745亿份。

  4日晚间,5月份第二批发行的23只新股中的11只集体公布摇号中签结果,宣告完成发行将择期上市,WIND统计数据显示,上述11只新股共计募集资金175.38亿元,网下配售冻结资金1.38万亿元,网上申购冻结资金1.90万亿元,合计冻结资金3.28万亿元,认购倍数则分别平均为549倍和328倍。市场普遍预计,高达3.28万亿打新资金的解冻,将为沪指在短期内围攻5000点这一重要关口提供助力。

  随着指数的快速上行,IPO市场的供给力度也在不断加大。继中国核电之后,近期A股又将迎来“巨无霸”型IPO。6月3日,国泰君安首发申请过会。据业内人士测算,国泰君安此次融资金额将达300亿元,成为5年来两市最大IPO。国泰君安证券研究所首席宏观分析师任泽平则表示,未来是市场和监管层的博弈。对监管层而言,在牛市半山腰推出注册制是最佳剧本,对于加杠杆的透支预期行情会进行舆论引导和窗口指导,甚至出手降温。但市场是聪明的,市场会认为监管层是有牛市意愿的,只是希望节奏慢点,监管层旨在降温,而不会出重手打下去。最终的结果将在博弈和沟通中达成,从快牛切换至慢牛是双赢,暴涨暴跌是双输。