新华保险IPO打新报价“神伤” 五次失利或打击参与热情

　　此次IPO重启以来，不管是大型险企还是中小险资机构都兴趣盎然。不过，大智慧通讯社发现，相对于精准老道而名不见经传的百年人寿，大险企新华保险却屡败屡战，截止发稿，5家拟上市公司发布发行公告，新华保险悉数参与但仍颗粒无收。

　　与之相对应的百年人寿也全部参与，且5次报价全部都是有效报价，新华保险5次参与中，4次报价低于发行价被剔除，其余一次报价太高也被剔除。

　　“其实就是相差那几分钱的事儿，报价不准很正常，现在对于新股打新都不那么重视了。”新华资管一位内部人士向大智慧通讯社表示，虽然目前将新股发行价压的挺低，但打新也不一定能有预期的投资收益。

　　目前，包括四大险企、百年人寿、光大永明、合众、泰康、生命、太平、人保集团、阳光财险等在内大小险企纷纷布局打新盛况空前。除了新华保险较为黯淡之外，其余险企均在不同的打新中略有斩获－－目前仅仅是初步询价的有效申购，能否获得最终的配售还是未知数。

　　6月17日晚间，包括联明股份、飞天诚信、雪浪环境和龙大肉食四家拟上市公司发布了发行公告，其中在网下发行有效申购报价中，都有新华保险的身影，但皆因出手价位太低而失之交臂：

　　飞天诚信拟发行价为33.13元/股，但新华资管4个账户皆报价33.05元/股，被剔除；雪浪环境拟发行价为14.73元/股，但新华资管4个账户皆报价14.59元/股，被剔除；龙大肉食拟发行价为9.79元/股，但新华资管4个账户皆报价9.75元/股，相差仅0.04元/股，仍然与之无缘；最后联明股份拟发行价为9.93元/股，但新华资管4个账户皆报价9.90元/股，相差0.03元/股，再次无奈被剔除。

　　6月18日晚间，依顿电子(603328.SH)发布发行公告，宣布拟发行价为15.31元/股，这次新华保险总结经验，将报价调高，然而似乎“矫枉过正”－－四个账户均喊出18.89元/股的价位，相对于15.31元/股的发行价显得过高，也被剔除。

　　依顿电子表示，经发行人和主承销商协商一致，将报价为15.32元/股及以上的报价作为剔除的最高报价部分，44家网下投资者管理的140个配售对象的报价被剔除，对应剔除的申报量为223,500万股，占本次初步询价有效申报总量的28.34%。剔除部分不得参与网下申购。

　　如此，要么报价过于保守，要么报价太高，新华保险五次报价均是铩羽而归。有分析人寿表示，对于新华保险5次失利的思考，除了自身的报价偏差外，其实还和新股发行制度有关系。

　　比如证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》中表示：发行人和主承销商应预先剔除申购总量中报价最高的部分，剔除的申购量不得低于申购总量的10%，然后根据剩余报价及申购情况协商确定发行价格。被剔除的申购份额不得参与网下配售。

　　此外，证监会还规定网下配售的股票中至少40%应优先向以公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金配售。上述投资者有效申购数量不足的，发行人和主承销商可以向其他投资者进行配售。

　　一位大型银行金融研究员向大智慧通讯社表示，在新股申购过程中，其实还和承销商之间有关系。“比如该机构和承销商有较强的业务关系往来，承销商肯定也会在定价上对该机构的报价做出倾斜。”上述研究员表示。

　　“个人觉得现在新股发行制度越来越僵化了，是否该做出一点改变呢。”上述新华资管人士表示，“对于报价失误与否，我们不好说，应该去问投行的人是如何定价的。”