行业遇冷 美邦服饰三季度净利同比下滑13.4%

　　【财经网专稿】记者 王晶喆 10月25日晚，美邦服饰(002269.SZ)发布了2012年前三季度财报，受消费者需求低迷影响，公司虽加大了促销力度，然营收及净利依然双双同比下滑。公司存货消化依旧是重大难题。

　　财报显示，公司营业收入在7-9月份为25.94亿元，同比下滑13.47%，1-9月份为71.94亿元，同比增长5.91%；归属于上市公司股东的净利润7-9月份为3.20亿元，同比下滑13.4%，1-9月份为7.52亿元，同比增长0.85%。从数据来看，在持续三个季度的营收及净利下滑后，三季度公司的营收及净利双双出现增长，较二季度环比分别增长32.25%及64.03%。截至9月末公司的存货为21.99亿元，较年初下降了14.11%。虽然该数据同比表现出现下滑的趋势，但是仍然可以看到存货的消化依然是美邦服饰面临的重大难题。此前，公司澄清了此前媒体报道的存货大幅度压仓以及存货清理问题，然而存货依旧过高是公司不可避免的问题。从存货方面来看，服装行业普遍面临着高库存难清的问题。其中美邦服饰的竞争者森马服饰也在今年上半年库存达到了15亿元，而年初仅为11亿元。

　　受宏观经济影响，消费者购买力水平大幅下降，对服装需求低，市场容量极大紧缩，尽管美邦服饰进行了很大力度的打折促销，然而成效似乎并不明显。

　　从公司的费用来看，三项费用总额为7.44亿元，同比增长7.81%，其中销售费用表现为增长，而管理及财务费用均表现为下滑。而公司经营活动产生的现金流量净额为20.18亿元，同比增长648.3%。如此高额的现金流可能对于公司以后的发展更为有利。

　　10月25日，中金公司发布研报称，美邦在服装行业整体不景气、青少年休闲服子行业竞争激烈的情况下，采取审慎态度是正确的选择，短期业绩面临压力，但轻装上阵更有利于公司在行业回暖时业绩反转。美邦作为国内青少年休闲服行业龙头在品牌建设和产品设计等方面有独到之处。前期受媒体负面报道等影响股价下挫，使得下调盈利预测后估值也不是很高。维持审慎推荐。

　　据WIND数据统计，截至10月24日，共有18家机构对美邦服饰2012年度业绩作出预测，平均预测净利润为14.26亿元,平均预测摊薄每股收益为1.4188元。照此预测，2012年公司净利润将同比增幅为18.23%。

　　10月25日，美邦服饰涨0.68%，收报16.30元。

　　（证券市场周刊供稿）