重工转债千呼万唤始上市 价位获支持符预期

　　【财经网专稿】记者 魏枫凌 备受市场期待、并曾吸引巨量资金申购的重工转债（113003）于18日上市，上市首日交易活跃；次日虽随正股价格下跌，但在市场一致预期价位获得了较强的买盘支撑。

　　开盘当天，重工转债成交额27.43亿元，开于106.01元，报收107.55元，涨幅1.45%，最高曾触及108.15元。市场主流预期该债将定于107-108元。

　　交易第二日，该债一路走低，最新报105.50元。市场普遍认为，重工转债低于105元以下是较好的进场时机，而今日该债在104.9元价位确实获得了较强买盘的支撑，彼时正股中国重工（601989.SH）价格为5.40元，亦为今日低点。

　　国泰君安固定收益部认为，本次募资后中国重工资本运作将成为常态，意味着重工转债的弹性将大于一般中盘转债，溢价率较高。

　　本期债券的发行人中国重工是中国造船业龙头，公司业务多元化程度日益明显，已经转变为A股军工和高端重工装备龙头。发债所募80亿元自资金将用于并购。

　　本期债券得到中国船舶重工集团公司的担保，信用评级为AAA，期限为6年，历年票息分别为 0.5%、0.5%、1.0%、1.0%、2.0%、2.0%，到期赎回价格104元，初始转股价6.05元。

　　由于转债可进行回购融资且执行T+0交易等，性价比较高。在重工转债申购前一交易日，曾在网下吸引1.07万亿元资金，并引起国债回购隔夜利率尾盘暴涨近400%。

　　中金公司固定收益部在看好该债投资价值的同时认为，发行人目前考虑应付票据后的总债务规模是去年EBITDA的10倍左右，如果再考虑公司后续投资维持高位以及经营现金流难有明显起色，长期偿债压力值得关注。

　　（证券市场周刊供稿）